强瑞技术，液冷，初步汇总

液冷这赛道的群众基础是真没话说，这次整理强瑞技术的资料，好多细节都是粉丝们提供的，感觉大家比我还门儿清。这篇帖子的素材，大多是球友们无私分享的，我只不过是把这些信息汇总起来，再对着公司年报、电话会议纪要仔细啃了啃，又跟圈内朋友聊了聊，才初步整理出这些内容。

肯定还有不少粗糙的地方，逻辑可能也没捋得特别顺，大家先将就着看。后面我会一点点细化打磨，把数据核对清楚，把业务逻辑理得更透，争取让内容更扎实。 有遗漏或说错的地方，也欢迎大伙随时补充指正。

液冷布局

1、液冷测试装备

强瑞技术是做治具等生产装备出生，在给菊花的服务器提供装备的时候，随着液冷产品导入，就把服务器的液冷生产测试揽下来。他过去的主打产品是气密性、渗液检查，所以这些工作自然不在话下。

CDU 转接盒等液冷检测设备和气液检测及介质自动切换相关的设备及产线上下配套治具、设备产品强瑞都提供全套装备，寒武纪和菊花、中兴通讯的服务器生产线，都布满了它的设备。随着浸没式液冷的兴起，液冷装备测试的价值量还会继续增加。当然，国内龙头站稳后，富士康给nv、博通代工的大厂，也很有希望进去（球友透露，公司有富士康过来的高层）。

2、液冷零配件

布局的范围：

公司收购维玺温控做散热板、软管，收购三烨科技做散热器模组，构建了服务器液冷全套定制化开发和生产能力。

公司在2024年的年报中正式披露了液冷服务器的布局，其产品形态和英伟达正式公告的NVL72液冷AI服务器一模一样，通过WW的双鸿和维谛进入英伟达链。

吸引力

1、兼顾安全和进攻

英维克市值600亿，淳中科技250亿。强瑞技术70亿市值，正宗的液冷票，安全垫还行，进可攻退可守。

2、业务真实可信

液冷板，它通过台湾双鸿直接供货英伟达。它还有全大陆唯一OCP认证通过的UQD快接头供货英伟达。年报和正式对外的沟通材料，都能够大大方方地把“英伟达”、“英特尔”、“寒武纪”、“华为”等呈现出来，A股上市公司中少有。

3、业绩可预期

公司一季度增长很明显，单看液冷业务毛利率有 26.23%，属于第一梯队水平。之前建的 1.8 万平液冷板工厂不够用了，今年 3 月又扩了 80%（新增 1.2 万平），7 月已经开工投产。这么大的产能扩张，显然是要覆盖英伟达、华为、寒武纪这些大客户的需求。产品+产能，双双都准备好了。

这几年英伟达产业链的票之所以能起来，核心逻辑其实很简单：产能。不管是工业富联的整机代工、中际旭创的光模块，还是太辰光的 MPO，论产品大家都能做，产能比产品力更关键。需求井喷，全球范围内都找不到足够的立即产能，而A 股企业刚好擅长扩产和加班赶工，抓住了这波机会。

强瑞技术看起来也在走同样的路：之前跟着菊花的忽悠备了不少液冷产能，后来因为众所周知的原因暂时没完全用起来。刚好碰上英伟达产业链需求大爆发，这些现成的产能自然就顶上去了，算是踩准了节奏。

感谢

最近电源和液冷板表现相当亮眼。随着 AI 算力需求的爆炸式增长，高效散热成为关键，液冷技术的重要性愈发凸显。英维克堪称佼佼者，它正式进入英伟达液冷机柜的供应商清单 。英维克自主研发、生产、交付、服务的全链条液冷解决方案极具优势。

还有淳中科技，是英伟达链液冷板领域的一匹白马。通过人无我有的专利技术和独特的客群关系，赢得了市场份额，资金关注度很高。

英维克、淳中科技这些标的，市场上研究已经铺天盖地，市值表现也确实亮眼，我就没凑这个热闹，优先把精力放在强瑞技术的研究上。

这篇帖子是本周梳理的汇总内容，功劳必须全算在大伙头上 —— 就像去年咱们一起海选 “四大金刚”，群策群力挖出惠城环保、罗博特科这些后来的大牛股一样。事实证明，咱们群里藏龙卧虎，牛人真不少。

这次咱们继续合作，一起把强瑞技术的逻辑和细节研究透，争取去年的光辉岁月再现。

$强瑞技术(SZ301128)$ $英维克(SZ002837)$ $淳中科技(SH603516)$

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