再论，均衡型权益资产组合
上周给球友们分享了我的“一体两翼”的权益资产组合策略。
看热闹为主，深入的不多。今天再和大家聊聊的深层思考。
股票市场赚钱，说到底就两条道：
一、靠企业高速成长，市场给的估值溢价；
二、靠企业稳定盈利，赚利润分红。
咱们现在投的这些 AI 股，比如我手里的罗博特科、强瑞技术、寒武纪，还有创新药里的博瑞医药、百利天恒，其实都是奔着第一条道去的 —— 赌它们高速发展带来的估值溢价，我管这叫 “产业景气度投资”。
但说到 “吃红利”，我跟大家想的不太一样。大伙一般觉得，买工商银行、长江电力这种稳定分红的票，拿比理财高的收益就够了。我玩的是升级版： “杠杆红利”：
早期买进去陪着公司长大，市值扩大后，攒下杠杆 ：L；
等公司稳定盈利了，再拿分红率： r。
最后吃到的红利就是 L×r。
举个现成的例子：2019 年我 30 元（复权后）买了宁德时代，一路持有到现在。它稳定期股价在 200-300 元，这杠杆 L 就有 10 倍。宁德时代竞争力硬，盈利稳，未来 10 年分红率 r 保守算 3%。这么一算，真实红利回报就是 10×3%=30%/ 年，这收益够顶了吧？
去年 “选秀” 时跟风买了点惠城环保，当时没太上心。直到 7 月它投产成功，媒体大肆报到后，我仔细研究后直接 “如获至宝”—— 这不就是当年宁德时代的逻辑翻版吗？
现在买进去持有，3-5 年后保守看市值能破 3000 亿，乐观可能上万亿。按 3000 亿算，3 年后杠杆 L 就有 10 倍。
关键这公司太稳了：做绿色产品，供不应求毛利高，净利率现在 50%，5 年后保守也超 30%；原材料是老百姓天天用的塑料，循环利用永不停，生产满负荷跑。理性估稳定期分红率 5%，那 5 年后：
保守：收益 = L×r = 10×5%=50%/ 年；
乐观：收益 = L×r = 20× 6% = 120%/ 年。
标的选对了，即使只看分红，2-3年即可收回本金，风险非常小。
我错过了茅台、长江电力（那时候还没入行），但抓住了宁德时代，现在又碰上惠城环保。巧的是，它们都在绿色循环经济赛道 —— 咱们国家的 “全球王牌产业”，类比美国之于AI。