新年AI光系列：光模块新人
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AI 算力浪潮下，光模块作为 “数据传输的血管” 需求爆发，除了中际旭创、新易盛、天孚通信传统龙头，也有剑桥科技、华工科技这样的实力派，更有一批高潜力新秀正在快速崛起 —— 今天聊聊这几家值得关注的 AI 光模块新势力。
一、汇绿生态：产能 + 全球化双布局的 “小新易盛”
商业模式：ODM/JDM 代工模式，轻资产切入光模块赛道
核心动作：2025 年鄂州一期产线投产，新增 150 万只 / 年产能；布局马来西亚海外基地，瞄准全球供应链。
技术源头：收购武汉钧恒科技（持股 51%）获取技术能力。
类比：对标光模块代工大厂新易盛，是 “小而快” 的产能型选手。
二、可川科技：硅光垂直一体化的 “小中际旭创”
商业模式：IDM-lite 模式，走 “芯片 - 封测 - 模块” 垂直一体化路线
核心技术：自研硅光芯片，手握硅光全链条能力
产能 / 进展：已完成海外大厂的稽核，昆山基地 400G/800G 产线投产，月产 4-5 万只（年产约 60 万支）；800G 正爬坡、1.6T 送样认证；2026 年规划扩至 200 万支，2027 年剑指 500 万支。
团队：台湾 + 新加坡的 5 博士 + 25 硕士研发团队，叠加昆山制造基地。
类比：类似中际旭创的技术 + 产能双驱动，是硅光赛道的潜力黑马。
三、东山精密：全球龙头级的 “IDM 玩家”
商业模式：IDM 模式，磷化铟体系垂直一体化
核心技术：自研 EML 芯片，已实现 “芯片 - 封测 - 模块” 全链路
市场表现：800G EML 已规模量产，是亚马逊、谷歌、微软的主力供应商；1.6T EML 送样测试，2026 年量产；年产可达 300-600 万支。
技术源头：收购老牌光模块企业索尔思光电，直接获取成熟技术与客户资源。
定位：已经是光模块领域的 “全球龙头级” 选手。
四、协创数据：刚入局的 “小工业富联”
商业模式：ODM/JDM 模式，疑似布局光芯片研发
最新动作：2025 年 12 月通过三重合作切入光芯片 + 光模块，已与广州开发区签约建研发生产基地。
技术源头：光为科技 + 光加科技（海归团队）提供技术支持。
类比：类似工业富联的代工 + 资源整合路线，是赛道新入局的潜力股。
五、环旭电子：背靠巨头的 “小天孚”
商业模式：ODM/JDM 模式
核心布局：越南海防厂区规划月产 10 万只 800G/1.6T 硅光模块产线，2026 年 Q4 量产；依托母公司日月光投控（ASE）技术，800G/1.6T 模块快速通过英伟认证、送样北美头部云厂商。
类比：对标天孚通信，是背靠巨头（全球封测第一的日月光）资源的 “快速起量型” 选手。
六、世嘉科技
商业模式：ODM/JDM 模式
核心是通过2.75 亿元、20% 股权（增资 + 股权受让，2025.12.29 公告，不并表）绑定光彩芯辰（浙江），实现从通信结构件向高速光模块的产业链升级；光彩芯辰是其光模块业务的唯一核心载体。
核心大客户（北美为主，营收主要来源）
Apple：2016 年进入供应链，现为光模块一供（份额超 50%）；早期以 400G 以下为主，2025 年起 400G/800G 放量，是营收核心支柱之一
AMD：合作 2 年 +，2025 年 800G 批量交货，1.6T 已获认证；AI 算力驱动下需求增长快，是增量核心。
这几家新秀各有特色：有的拼产能、有的押注硅光 / EML 技术、有的靠巨头资源，八仙过海各显神通 —— 光模块赛道的竞争已经从 “龙头独大” 走向 俩超多强的“百花齐放”。
风险警示：光模块行业竞争激烈，文中新秀企业存在技术落地、订单拓展不及预期的风险；产能规划、海外基地建设或受外部因素影响；相关标的股价受市场波动影响较大，投资者需理性决策。