Coherent/Lumentum老登的A 股小登天团
最近纳斯达克的光互联赛道涨势喜人，明后天又是光互联全球老登Coherent和Lumentum的财报季，华尔街已经提前鸣锣庆祝。
A 股虽仍处光互联赛道倒春寒，但核心供应链标的已站在产业风口，结合上市公司官方披露信息，梳理出 Coherent/Lumentum 核心配套阵容，精准卡位 AI 算力 / CPO/OCS 高景气赛道。
华懋科技（正在并购重组的富创优越）同时为 Coherent、Lumentum 全系列产品核心 PCBA 供应商，光模块相关业务占比 70%，拿下 OCS 领域全部 PCBA 供应份额，深度绑定两大龙头全产品线，天风证券投研团队对 2026 年和 2027 年分别给予 12 亿和 24 亿的净利润测算。
汇绿生态（控股钧恒科技，拟收购剩余 49% 股权）为 Coherent 核心光模块代工厂，钧恒科技鄂州 150 万只 400G/800G 光模块新产线已投产，马来西亚生产基地同步布局，全力承接 Coherent 产能缺口外溢订单，2025 年 Q4 业绩环比数倍增长，光模块业务已成公司核心增长极。
腾景科技为 Coherent OCS 交换机核心光学器件供应商，独家供应折射棱镜、准直透镜、光栅及 WSS 光选择开关等关键部件，卡位OCS 赛道核心环节。
罗博特科是 Coherent的OCS 交换机光纤耦合关键设备唯一供应商，设备端独家配套，享受 OCS 业务放量红利。
炬光科技为 Coherent 全球核心供应链伙伴，通过子公司瑞士 SMO 深度绑定，主打晶圆级微光学器件，2025 年获 Coherent “全球卓越供应商” 认证，是其 AI 算力 / CPO/OCS 赛道关键配套商，且双方在 1.6T 光模块微透镜阵列的合作已进入量产阶段。
风险警示
财报业绩不及预期风险：Coherent、Lumentum 财报若披露营收、订单、产能扩张不及市场预期，将直接传导至 A 股供应链标的，引发板块估值回调；
重组审核不及预期风险：华懋科技收购富创优越因财务资料更新中止审核，汇绿生态收购钧恒科技剩余 49% 股权尚在推进，若重组审核延迟、未获通过，将影响公司光互联业务布局及业绩兑现；
产能落地不及预期风险：汇绿生态等标的扩产项目受技术、供应链、资金等因素影响，可能出现产能落地延迟、产能利用率不及预期的情况，无法充分承接下游订单；
近期光互联赛道高弹性标的普涨，部分个股短期涨幅显著，存在获利盘出逃引发的股价大幅波动及估值回调风险。
免责声明
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