最近硅光成了光通信圈的热议焦点，甚至有 “得硅光者得天下” 的说法。

也有朋友问我，是不是 EML 已经成了昔日黄花，没什么关注价值了？

这里必须重点强调：EML 的底层逻辑依旧扎实，竞争力完全不输硅光。

硅光的渗透率确实在快速提升，但这一渗透率并非无上限，大概率会止步在 50%~60% 区间，这一比例也与 Google 系的市占率高度相关。核心原因在于，采用 OCS 组网的 AI 超节点，光芯片端必然首选 EML，硅光模块无法适配，更不用说 CPO 了（具体技术逻辑后续再和大家详细拆解）。另外，距离超过500米，也好主要用EML来做。

更关键的是，EML 依托磷化铟产线布局，还衔接硅光所需的 CW-DFB 芯片，业务版图横跨光模块、NPO、CPO 三大赛道。可以说，无论光通信技术路线如何迭代，布局 EML 的玩家都能持续受益。

而光互联的需求规模，常年保持与 GPU ²级同步增长，背靠这一核心需求，EML和SiPhi 芯片自然稳居双黄金赛道。$中际旭创(SZ300308)$ $Coherent(COHR)$ $Lumentum控股(LITE)$