BD热潮后的思考—CXO（按摩贴）

看标题，就知道是按摩贴啦，在此宣布，药明近期新高之前，不再洗脚，不再冲卡。

说几个趋势性问题吧，最近的订单不方便说，不用问，问就是很炸裂。

一：管线BD后，国外MNC的抉择？

国内中小的biotech的项目BD出海之后，海外的药企不一定会为买的管线专门建产能做临床，而国内的biotech又没能力做国外的CDMO，所以这都是国内头部CXO的机会，尤其今年BD出去的都是双抗，ADC相关的项目，这都是公司非常好的机会。

二：管线BD后，国内BIOTECH抉择

国内创新药企在收到BD款之后，也会进一步投入研发，而药明生物一直都是国内biotech的合作顶梁柱，这个环境下，也是非常好的接单机会。

三：牵线搭桥会

药明生物在年初弄了一场牵线搭桥会，之后的几个月，国内的创新药企就疯狂跳出来BD项目，你们说巧不巧？当然，公司也参与了一部分BD项目，增加了不少在手订单。具体等中报看会不会公布吧。

四：未来机会

接下来两年会有陆续的爆款药专利到期，比如K药，司美格鲁肽等，届时药企为了跟仿制药抢市场，势必也会降价促销量，但是又不会去扩专利到期药的产能，所以肯定还是找CMO做代工，这个也是公司未来的机会。

诺和诺德：我明明有先发优势，却被礼来小子截胡，早知道我也找药明代工了。

药明生物：好的，诺哥，我成都的工厂已经备好，微生物发酵工艺，专门贴合您的司美格鲁肽发酵技术，做到量大，管饱，且便宜！

最近，公司领导人频繁出差丹麦，你们猜猜是为啥

最后，还是要补一句，关于创新药的问题。

在过去几年，创新药的临床前or临床一期二期管线，压根不计入估值，现在相反了，只要有好管线，好方向，默认都是成功，默认都是销量爆款，计算器按的火热，各个都是爆款药，到时候病人还够用吗？

你们可知道，做出一款效果好的药，才是药企走上慢慢盈利长路的第一步？有多少优质药，苦于没有销售渠道，销量都是很惨淡的，某些药的OS数据如果没有断档领先的话，很多患者还是会哪个便宜选哪个的。

好了，今天就到这里，你们别跟我加仓了，我是吕韭菜，加了就被套，但是我跌了拿得住，你们是拿不住的，因为我看2028年起步

$药明康德(SH603259)$ $药明生物(02269)$ $药明合联(02268)$