问的比较多，单独说一下药明合联的问题吧，

1：首先公司的指引，还是偏保守：45%+的增速，我个人认为，今年公司的整体增速50%+，是保底的，药明合联今年17亿利润，对应的动态PE只有40倍，这个看订单增速就知道。

这就很有意思了，你们在牛市，看到了一只，PEG小于1，且护城河极深，且所在行业，未来5年的行业复合增速都大于30%+的龙头公司。

2：新签订单增速是70+%，在手订单增速是57%，而药明合联目前很多都是短单，也就是12-18个月都会反馈称业绩，基本上新签订单的速度，一定比例调整，就是营收的增速，所以我对公司接下来26年的营收增速，也非常有信心。（属于开卷考试）

3：关于公司今年增速，为什么全年会比上半年低，一来是去年上半年基数偏低，二来是，公司目前所有产线基本全部处于满产状态，等于新签订单再快，对于营收的增速也不一定能跟得上（因为机器拉满了），所以公司才着急去做产线改造升级，拉高产能，这个是好事，而不能因为“产能限制”问题，觉得公司拉低指引，觉得下半年有利空，这个是本末倒置的行为。

4：关于调入MSCI问题：8月26号调入MSCI指数，带来1亿美金左右的增量，理论上来说是要暴涨的，但是很多机构早就提前动手了，那为了跟踪指数防止当日暴涨，那提前几天卖出部分股票压一压价格，也是合理现象，反正当日也都会买回来的。

总之，多点耐心，等业绩慢慢释放就可以了，公司是好公司，而且是业内独一档的好公司，超高的护城河，不在业内，你们都不知道药明合联在ADC的领域，有多么大的优势。

$药明合联(02268)$