万亿礼来背后的“卖水人”
文章开头，先拉一票哦，截止投票还有最后一天哦，今晚一票，明早一票，感谢各位小伙伴支持，下方投票链接
上周礼来市值冲破万亿美元，成为医药界有史以来第一家市值万亿的公司。
在这背后中，药明康德作为礼来供应链的核心成员，下面我简单给大家梳理一下。
一、减肥药市场：千亿风口已至
WHO数据显示，超20亿人口受肥胖困扰。GLP-1类药物以替尔泊肽为代表，兼具降糖与减重效果，颠覆行业逻辑。预测显示，2030年全球GLP-1市场将突破千亿美元，中国有望超600亿元。
减肥药市场爆发，药明康德作为上游核心供应商，率先承接产业红利。在三季度报告中，其TIDES业务表现极为突出，营收达到78.4亿，同比增长超过100%+，同时在手订单增长依旧迅猛，已成为公司增长最强劲的引擎之一。
插播一条：美国医保大门朝减肥药开启：2025年10月，礼来与美国政府达成协议，从2026年起将肥胖症治疗纳入联邦医疗保险（Medicare）覆盖范围。这直接打开了约4000万潜在患者的巨大市场，实现了“以价换量”的战略转变。
手握两张王牌的礼来，未来一定会大杀四方。那么对应A股唯一最正宗礼来链公司：药明康德，你们觉得未来业绩会怎么样？
二、GLP-1与药明康德的深度绑定
替尔泊肽前三季度销售额超248亿美元，全年剑指350亿，超越Keytruda登顶“药王”。其复杂工艺高度依赖CDMO合作，药明康德是其原料药核心供应商，直接受益于销售放量。
另外，礼来的重磅口服GLP-1药物Orforglipron，预计2026年上市，但已被市场认为将成为一个下一个爆品，花旗预计峰值销售额高达400亿美元！又是一个全球药王的节奏！Orforglipron是目前已知合成路线最长、工艺最复杂的小分子GLP-1药物之一，其28步合成路径、极端反应条件和高分子量共同构成了显著的技术壁垒。
所以你们知道为什么药明康德在三季报多肽增长乏力的前提下，在手订单依旧暴增吗？因为，Orforglipron，它来了！
药明康德的多肽“超级工厂”，加速扩产，多肽产能预计2026年底超10万升，泰兴基地将成为全球GLP-1产能高地。另外超高难度的纯化学制程的Orforglipron！也是康德的拿手好戏！
还记得我科普给小米大大单品爆款模式吗？
在GLP-1领域，药明康德会继续延续着它的神话！
三、穿越周期的药明康德
1. 一体化CRDMO平台：从研发到生产的“全链掌控”：区别于传统外包，药明康德覆盖药物全生命周期，降低客户风险，与礼来等巨头形成深度绑定。
2. 风险对冲：不止于减肥药，药明同样有传统化药的爆款，还有小核酸等多元赛道，平滑单一领域波动；客户分散化（欧美亚均衡布局）；同时，全球化的生产布局，也能抵御未来的地缘政治风险。
3. 不可替代性：全球供应链的“关键枢纽”，去年在法案压制下，药明康德依旧接了历史最多的订单，并在今年给出史上最强业绩，这就是最好的反馈。尽管政策扰动，但是药明康德在去全球的地位，是不可撼动的，也无法代替。
A股的隐形冠军
礼来破万亿，是减肥药革命的信号弹。而药明康德，作为这场变革中的供应链“卖铲人”，将爆款大药的成功转化为自身增长的确定性，手握核心订单的药明康德，正迎来属于自己的黄金时代。