$永兴材料(SZ002756)$ $阳光电源(SZ300274)$ $赣锋锂业(SZ002460)$
年前还有一段时间，还是来预测下碳酸锂年后的走势吧。先放结论:预计2026年上半年碳酸锂中枢价格会下探到12万元以下，并在2026年下半年回升。
需求端：2025年全球动力电池装机量大约1200GWH，同比增速是32%，全球储能电池装机量约230GWH，总比增速超60%。
目前市场普遍预测需求端比较坚挺，但实际情况可能没那么乐观。
1，国内动力电池装机量从10月开始环比增速已经趋于个位数了，叠加补贴退坡影响，乐观估计2026年全球总增速可能低于20%，对应新增装机量1440GWH。
2，储能确实增长迅猛，但也有隐忧。一方面，2025年主要驱动市场内蒙古增速放缓，叠加容量电价补贴政策滑坡；另一方面，电力现货市场并非稳定的收益渠道，大多数参与电力现货市场的电站获取的收益并不高。整体来讲，目前储能高速增长极度依赖政策。假定2026年储能整体增速超过60%，对应新增装机量370GWH，这里也能看出来储能虽然增长迅猛，但仍抵不上动力电池装机量的零头。
3，2026年预测总体锂需求同比增速约为25%，且存在年初抢出口需求大，年中需求滑落，年尾再次抢出口需求大的“V”字型结构；预计碳酸锂价格也会存在类似的波动。
4，供应方面，产能一直未有效出清，锂云母存在一定的扰动。预计其它几个厂家都在等宁德时代的流程走完再采取行动，这个过程中产能影响不大。如果宁德时代在2026年下半年走完流程，结合4月份抢出口需求滑落情况，预计年中碳酸锂价格将会出现明显下探。
预计2026年全年碳酸锂中枢价格或可维持在10-12万区间，2027年随着储能装机量基数上升需求仍可维持碳酸锂在10-12万区间，但2028年随着储能建设接近国家目标，各种政策可能减少，预计需求滑落，碳酸锂进入底部周期。
10-12万的碳酸锂中枢价格对应永兴的股价为60-80元。