继续来，阿里拉姆的营收预测分析和估值情况。

首先是是GROK给的分析：

阿里拉姆（Alnylam）2025-2030年营收保守预测（单位：亿美元）

预测基于2025年11月最新公开数据（Q3 2025财报、管线更新、分析师共识、竞争格局），适当保守原则：

2025年产品销售严格遵循公司最新指引中值（$30亿）。 未上市产品：仅已启动III期的项目考虑贡献（zilebesiran已启动ZENITH CVOT，nucresiran已启动TRITON-CM/TRITON-PN），其他（如mivelsiran仅Phase 2、cemdisiran等授权项目）贡献计为0或仅里程金/royalty。 未上市产品打折：审批风险、爬坡慢、竞争等因素打6-8折。 市场渗透率保守：TTR领域考虑BridgeBio Attruby（已于2024年底获批）和Pfizer tafamidis强势竞争；高血压市场巨大但渗透极慢。 专利：TTR franchise主要专利保护至2033-2037年（平台+制剂专利），无近期LOE风险。 其他收入：Leqvio royalty（Novartis）+其他合作里程金/royalty保守估算。

核心保守假设说明（为什么适当保守）：

2025年：严格取公司指引中值$30亿产品销售 + ~$4.5亿合作收入（Leqvio royalty已显著增长）。 TTR增长放缓：2025年爆发后，2026-2030年年复合增速~15%（远低于2025年135%），充分考虑BridgeBio Attruby快速抢占份额（2025已超预期）。 Zilebesiran：高血压虽潜力巨大，但历史罕见普药快速爬坡案例极少（Leqvio上市4年后才加速），首年仅$4亿总销售（Alnylam分$2亿），后慢速增长。 Nucresiran：作为“升级版”AMVUTTRA，上市后逐步切换，但保守假设切换慢、首年仅$30亿总销售中的10%。 无其他重磅贡献：mivelsiran（AD）、cemdisiran等均未达III期或授权为主，贡献仅计入合作收入。 总体风险调整：未考虑重大负面（如ZENITH失败、监管延迟），但已打折30-40%以覆盖竞争/执行风险。

此预测为适当保守情景，若zilebesiran CVOT超预期阳性、nucresiran年度给药优势显著，总营收2030年有望突破120-150亿美元。

按照ai的分析，2030达到100亿，考虑全球顶级的rnai平台，给8ps，800亿，折到现在400亿中枢，300亿到500亿都合理。

再用另一个估下。到2030年产不多年化增长24%，假设自由现金流/利润35%，折现率12%，折现回来大概370亿，250到530都合理，营收增速高点26%，折现率10%，估值就能给到500以上。总体370亿以下大概率能买，450亿应该也算可以。瞎猜的。

哎，看了下，现在市值都600亿了，我估计的太保守，要不就是还搞不懂公司的市场优势。按照2030年120亿，给8ps，差不多1000亿，折到现在500亿，感觉还是买不下手。发展好2030市值能到1000亿，感觉空间也不算太大。也许对市场和药品规模还是不懂，增速给的保守，对营收预计不足。

$阿里拉姆制药(ALNY)$