明显好转！福昕软件
今日市场缩量微涨，成交量掉到1.6万亿。
端侧AI有催化，阿里正式发布首款自研夸克AI眼镜，搭载阿里千问。
S1系列带显示功能，重51克，3799元，G1系列不带显示，主打语音交互，重40克，1899元。
AI应用方向一直在发展，我现在的生活和工作当中越来越多的在使用AI大模型辅助，越来越能感受到AI带来的便利以及未来的发展潜力。
目前就是缺少一个现象级的爆款应用出来，是处于一个量变积累，等待质变的阶段。
————
今天加仓了福昕软件，这是一个做PDF阅读器的公司，三季度业绩有好转，今年以来单季度收入增速开始加速，利润方面也扭转了连续数年亏损的态势。
这主要得益于公司在商业模式上的优化。
从销售软件永久授权转向订阅制，并从依赖直接销售转向更多借助渠道合作伙伴进行销售，这一转型直接带来了更可持续的收入和更高的客户粘性。
收入结构改善：2025Q3，订阅收入达到1.52亿元，同比增长68.10%，占公司原有业务收入的比重高达65%；同时，渠道收入也同比增长了63.89%，占比达到45%。
客户粘性强：核心产品PDF编辑器的订阅续费率连续多个季度保持在90%以上的高水平，这说明产品深受客户认可，能带来稳定的现金流。
前瞻指标向好：代表订阅业务规模的年度经常性收入在三季度末达到5.51亿元，并且连续增长，这预示着未来收入有望持续提升。
此外，公司的费用率显著下降，2025Q3销售、管理和研发三项费用率同比分别下降了11.48、3.30和15.66个百分点，现金流也由负转正。
这些对一个企业来说都是非常好的现象，而且福昕软件也算是AI应用板块的，公司推出的福昕AI助手和智能文档处理中台等新功能，专门用于处理复杂的学术和研究文档，提升了产品竞争力与用户付费意愿。
从估值上来看，由于净利润还是负数，看PE不太合适，这种SaaS企业很适合看市销率PS，即市值/营收。
当下PS值在过去十年中处于中等偏低的位置，不算很高，可以接受。
业绩向好，估值合理，蹭着AI应用题材，而且AI应用板块这段时间跟AI硬件比明显落后，看图位置也不算高，还挺看好的。
实盘（仅供参考，不构成投资建议）
今日+1w，25年-17w。
我是“零基础投资”，逻辑、观点、实盘，期待你的关注。