首华燃气的逆袭
今日市场先跌后涨，整体震荡，成交量1.9万亿。
今天看到一份很有意思的年报，是首华燃气的。
一般来说这种资源板块我不太关注，因为像大宗商品价格波动带来的业绩增减，都是周期性的，不具备可持续的成长性，不是我熟悉的风格。
这个首华燃气过去的业绩也不怎么样，今年4季度业绩突然大增，2025年营收28.15亿元，同比+82.06%；归母净利润1.69亿元，同比+123.82%，成功扭亏为盈。
首华燃气的核心资产是山西石楼西区的一块气田，面积1524平方公里，拥有30年独家开采权。
这块气田含气量丰富，约2000亿方，且深层煤层气（1500米以深）的资源量是浅层的3倍以上，但过去开采成本高企。
年报出来后，有机构指出，首华燃气的深层煤层气技术取得重大突破，产气量和利润增速都显著高于同行。
2024年时，首华燃气的油气资产单方折耗约0.85元，随着新井投产，单方折耗可降至0.53元，公司在成本上实现了大幅的优化。
公司2025年天然气产量达到9.26亿立方米，同比增长97.6%，而设计产能是35亿方/年，远期仍有4倍产能释放空间。
而且目前国家对煤层气的开采有补贴，首华燃气24年4季度的1.7亿利润中，约有一半来自补贴。
如果说天然气是基本盘，那副产品氦气相当于期权了，全球半导体产业链对氦气高度依赖，而我国国内富氦气田稀缺。
在中东局势前途未明、卡塔尔对外断供的背景下，首华燃气的富氦气田也在被重新审视。
当一家公司同时拥有产量4倍空间+氦气战略资源+政策持续加码，我想已经可以用成长股的眼光来看待它了。
机构预期26、27年利润为4.6、7.5亿，对应估值20,12倍，按照这个增速，估值是很低的，可以关注一下。
实盘（仅供参考，不构成投资建议）
今日0w，26年+5w。
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