游戏行业又跌回到一个很低的估值水平，与持续性的高增长完全不符合。
以前觉得巨人不算好标的，并非产品缺少竞争力，而是机构吹空间、抱团太过，导致价格虚高。不过，再砸下去，巨人也要跌出性价比了。
还有心动这样前景优秀的出海公司，在港股被给到更低的PE。
AI是放大器，不是颠覆者。与传统影视不一样，游戏公司的护城河不在制作，而是IP世界观、玩法数值设计、发行运营、工业化研发体系等等。
AI只是帮忙做得快，不会让游戏变得更吸引人。游戏公司的核心竞争力，从来不在生产内容的“体力”，而在定义内容的“脑力”。
不只是华通，整个行业的估值都有待修复。
$世纪华通(SZ002602)$ $巨人网络(SZ002558)$ $心动公司(02400)$