$中国电研(SH688128)$
这家公司比较冷门，但是壁垒非常深。
表面看，公司是做第三方认证的，属于乙方业务，但其实是甲方业务。
（1）公司的业务板块
公司业务板块有三个: 认证检测、设备和系统集成、环氧树脂。
认证检测是核心，说大白话就是企业产品要推向市场、出口、投标等等，都需要认证检测公司出个证书。
面上看，和其他检测公司有点类似，但是公司资格过硬，属于国家队，因此多数是先收钱再干活。其他检测公司是先干活，再拿钱。
（2）设备和系统集成
这块业务，反复看了公司披露的材料后，个人推测，是公司认证检测的衍生产品。
因为公司检测认证业务处于甲方位置，所以乙方的生产线设计和改造（为了达到认证检测要求）也委托公司在搞。
这块业务也是，先收钱再干活。而且毛利率还不错。
（3）环氧树脂
这块业务，类似设备和系统集成业务，个人推测，也是公司认证检测的衍生产品。
按产品披露的应用领域，客户也应该主要是检测认证的下游企业。
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公司刚刚IPO的时候，环氧树脂毛利20%+，净利润10%+，远超行业平均水平。估计IPO后，披露信息透明了，公司的毛利率就降下来了，目前调整到正常范围，利润率6%左右。
（4）固定资产投资少
业务以技术引领为主，相对轻资产运营，比同行的固定资产投资要小很多。
我们是制造业大国，认证和检测业务还有长足发展空间。