🔥🔥【MS电子】瑞可达：低位推荐+基本面更新
领导好，我们于今年5月份挖掘了瑞可达，提示了公司在英伟达Power Whip的进展。
当下电源板块普涨之际，我们更新公司基本面，并再度推荐如下：
🌞电源线Power Whip
➠目前三家厂商进入供应链，份额：Bizlink40%、JBC35%、瑞可达25%，毛利率预期40%；
➠GB200单机柜用60根，GB300单机柜用70根，单价100美元，单柜价值量分别为6000和7000美元；
➠下一代Rubin可能采用大电流方案，电流500-1000安，单价有望提升至200+美元。
🌞电流分配单元IBC
➠在GB300中用于电流分配，目前已通过客户验证，单柜ASP 1000-2000美金。
💡弹性测算：平均单柜8000美元（Power Whip+IBC）*10万柜*25%份额*25%净利率=3.5亿利润增量。
🌞AEC
➠客户进展：海外客户目前已通过NV、meta、谷歌，国内客户已通过腾讯、字节等；
➠400G单价：国内100美金，NV 120美金，meta/谷歌140+美金；800G单价：NV 232美金，meta/谷歌260美金；毛利率40%-50%；
➠供货节奏：NV 6月小批量，7月出货4000+根，2025全年预计7-8万根，目前单柜用量70-80根，公司份额预期15%；2026年meta需求70-80万根，公司份额40%，谷歌需求50-60万根，公司份额33%；
➠1.6T进展：研发中，微软已送样，后续优先用于NV Rubin系列产品。
💡弹性测算：均价200美元*2026年预期100万根*25%净利率=3.5亿利润。
🎁瑞可达背靠旭创在AI服务器中份额快速提升，电源线和AEC均有望再造一个瑞可达， AI板块难得的低位标的，建议领导重视！