川最近提了个关键提议：让谷歌、微软这些大型AI、云计算公司，独自承担新增电力的成本。背后原因很直接——美国最大电网PJM的容量电价五年涨了8倍，十年整体电价超30%，民生抱怨声不断，中期选举前必须稳住基本盘，所以要把数据中心这个“用电大户”的成本和居民、普通工业用户隔离开。

配套的PJM紧急拍卖机制也要大改，核心是两点：第一，拍卖期限从3年延长到15年长期合约。这一下就给电源投资方吃了定心丸，新增电网投资的回报被锁定，尤其是燃气电厂，经济性直接拉满；第二，价格更划算，当前PJM容量电价333美元/兆瓦·天，比自建燃气轮机电厂成本低30%-40%，数据中心再不想买单也得认，因为自建更贵、确定性更差。

这里要明确各方影响：电源投资方是最大赢家，15年合约锁定收益，电力设备需求必然爆发；PJM喜忧参半，成本能疏导但要扛并网建设的压力；数据中心成本硬涨，没法再把负担转嫁给别人；居民和普通工业用户则受益，电价上涨压力缓解。重点提醒，这个政策目前还在提议阶段，PJM会主导落地，2026年上半年出明确方案。

AI算力需求井喷，直接把全球电力设备供应链干到紧张极限，其实这个新闻已经反反复复几个月了，之前在雪球也发过，板块内的股走的慢悠悠的长趋势。但是其实从需求数据上还是比较震撼的，燃气轮机新订单交货期排到2028-2030年，西门子能源积压订单超1000亿欧元，GE这些巨头扩产再快，新增产能也要2028年后才释放，这波紧缺至少持续到2030年。还有高压变压器交货要2.5年，高压GIS设备要32周，全是历史高位。

缺口就是机会，而且北美是核心增量市场，中国作为电力设备生产大国，地缘错位刚好创造了入场契机。这里有三个确定性方向：

第一，2026年储能是爆发点。美国数据中心为了缓解电网压力，配套储能项目会快速上量，国内阳光电源、海博思创这些集成商，已经在密集采购美标中低压设备备战，预计2026年下半年订单就会大规模落地。

第二，美标中低压设备是高毛利金矿。美标对温升、密封性要求高，供应链复杂，价格远高于国内——中压元器件单瓦0.6元，成套柜价值量是它的2-3倍，毛利率能到40%，这比国内普通电力设备利润空间大太多。

第三，出海路径要找对。特变电工、中国西电这些变压器龙头，直接供北美通路还不明确，短期靠国网投资和新兴市场撑着；但可以走间接路线，比如先切入欧洲、中东非，再通过墨西哥、土耳其这些跳板进入美国，杰瑞股份已经靠这种思路拿到北美超1亿美元发电机组订单，就是最好的例子。