比较好的问题，市值的构成可以将整个公司拆分成N个业务板块，在手订单只影响风机业务，其余风场运营以及风电业务都是金风科技的板块业务，享有不同的估值倍数。风机业务又是一枪头安装收入，跟行业迭代周期、更新周期、营运周期挂钩。可以简单的按收入占比，拆分市值，将风机业务收入占比对应市值与运达股份市值比对。68%*400亿=272亿，81%*100亿=81亿。金风有海外销售，占比21%，运达24年无海外销售。风机业务272亿校运达81亿多出的3倍多市值，可以理解为资本市场对拥有潜在业绩增长企业给予的增长预期。两家公司在25Q1上面的收入及净利润增速、体量也差异很大。对于有业绩增长预期的企业，一般给予较高估值。