$和黄医药(00013)$ 这个时候大概率买不了吃亏买不了上当了。创新药行情结束，他也跌不到哪去了。按最严苛的估值方法FCF=1/（10%+3%）=8。即假设这公司能有1亿美元利润，底线估值是8亿美元（wacc=10%，永续增长率g=-3%）。这是啥意思呢，就是国内的管线全归0，呋喹替尼海外顶峰卖到7亿美元。8亿美元加账上11亿美元的现金，大致公司值160亿港币。也就是说最坏情况公司也就跌20%了。但若创新药行情没结束；或者这货的attc能出一两个药bd出去；再或者赛沃替尼还能打一打；再或者100亿现金能买两三条不错的管线；那价值翻个倍也是轻轻松松。一个小赌局，小概率亏20%；小概率不亏不赚；中概率翻个倍；小概率赚更多，先生不下点注吗？