2026年值得配置什么？（一）
布衣书生走天下
· 安徽
有色金属，已经是一轮超级周期了。这两年涨得最牛的是黄金，然后白银接力，现在铜和铝也都走出了大级别的上升趋势。
下图是伦铜周线走势，其已突破历史新高。
以铜为例，其供给乏力，新的铜矿越来越少，老矿的开采难度也在加大，全球铜供给似乎来到了天花板。
而需求来看，不管是AI革命，还是新能源产业浪潮，这些都需要电，而电的基础是铜。更何况现在各国都在搞备份，对产业进行转移，进行制造业回归，而这些都会增加对铜的需求。
还有就是铝，它的生产需要大量的电，而欧美搞AI消耗了大量的电，数据中心非常耗电，这导致电费上涨，电解铝的生产成本也大涨。最后，电解铝要么涨价，要么就只能停产。
我国电力资源丰富，但国内电解铝产能有约4500万吨的“天花板”约束，新增产能极少，所以不用担心供给突然变多。
铜和铝，都是跟AI有关的。只要AI的资本开支持续，铜和铝就不会太差。
我让AI列举了黄金、铜和铝的龙头企业：
大家可以再自行深入研究下。
风险在哪里？
美股AI泡沫破了，全球危机，经济衰退。这样的话，可能黄金由于避险属性不会太差，但工业金属可能会大跌。
我们关注有色金属，还有个重要原因是，它是国际定价的。内需实在是不好，今年跟内需相关的品种都不行，涨的都是跟外需有关的，哪怕是医药股，涨幅大的也是跟海外收入相关的创新药。
我们做这个2026年展望，只是立足当下情况，对未来的看法。而人的想法，常常不得不随着内外形势的改变而改变。正如《孙子兵法》所言：“水因地而制流，兵因敌而制胜。故兵无常势，水无常形，能因敌变化而取胜者，谓之神。”
未来若有变化，我们再及时修正观点，调整仓位。