重塑预期、坚定信念

$英美烟草公司(BTI)$ 前言：新型烟草与卷烟投资的国内外的巨大信息差：

投资新型烟草的难点在于，新型烟草的销售都在国外，以雾化电子烟为主，加上这两年进入大家视野的加热不燃烧GLO Hilo。同时我们的资本市场，对卷烟的概念是0，以至于我看到雪球、FUTU上投资四大烟草的坚定友友们，发现对他们的业务也是一头雾水。
新型烟草、雾化、加热不燃烧、卷烟、尼古丁袋我们听到很多这些新词，大家也应该都知道是些什么产品，长什么样，怎么用。但外面究竟发生了什么？国外的烟草巨头究竟在做什么？他们为什么这么做？投资他们的人在关注些什么？

第一节：四大烟草的卷烟业务概况

日烟Q3

奥驰亚Q3

菲莫国际Q3

英美烟草H1

四大烟草公司的卷烟业务，除日烟增长1.7%以外，卷烟烟支的销售数量都出现了不同程度的下滑，业务主要在美国的奥驰亚，也就是大家熟知的万宝路品牌持有者，前三个季度按年下滑10.3%，不在美国经营的菲莫国际，也有