种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在
一、强大的菲莫国际
我们的目光始终放在讨论新型烟草上：
看着奥驰亚、英美卷烟销量不断下滑，不断的提价，保住分红、业绩，以及支持转型的现象以习为常。
我们津津乐道尼古丁袋的席卷美国，雾化横扫欧洲，英国。
我们认为PMI在增长迅速的雾化赛道上缺乏拳头产品，在美国这个重要的雾化市场，没有获得一款通过许可的产品。
却忽略了三个重要事实，一是欧盟的HNB口味禁令后，IQOS的增长并未受到太大影响，二是近年来其卷烟业务，销量竟然并未受到新型烟草的冲击，三是其强大的现金流以及雾化行业的低门槛，通过收购PMTA品牌公司以及与深圳雾化企业合作，其雾化之路不会太难。
我想其背后的原因，是HNB业务的垄断地位以及美国尼古丁袋的相继接力，这两个“能盈利的”新型烟草业务，让PMI的新型烟草转型之路变得非常顺利，完全不需要像英美烟草、奥驰亚那样牺牲卷烟的份额去支持业绩。
作为一个发展了近百年的传统行业巨头，一直经营一门躺赚生意，要用创新去革自己的命，是很难做到的。看看现在的传统汽车巨头，当新能源汽车袭来的时候，鲜有传统巨头能跟上创新的浪潮，更难说引领行业，从这点看菲莫国际的企业文化，创新能力与众不同。
思摩尔国际、英美烟草、日烟国际，要面对的，就是这样一个对手，有创新，有魄力，有深入人心的品牌，有强渠道。
二、英美烟草加热不燃烧（Hyper）之路的重大失败
英美烟草这个加热不燃烧市场份额，乍一看，很多市场都保持的很“稳定”，其烟支销量近年也稳定在200亿支（剔除剥离俄罗斯业务的影响）。
让我们目光回到整个HNB市场：IQOS烟支销量近年年均增长近10%，从2020年975亿支增长到2024年的1397亿支，今年有望突破1500亿支。欧睿国际预计HNB未来两年年均增长13.33%。回想第一章节，菲莫国际的卷烟销量并未下滑，这意味着，菲莫国际正从其他卷烟品牌上转换用户。
而英美烟草在欧洲市场，卷烟销量从2023年的2780亿支，下滑到2490亿支，一年时间减少了290亿支。而根据近期的一些调研信息，说HYPER用户有接近100亿支销量在低价值产品LUCKYSTRIKE上。
低价战略获客失败，中端价位进展缓慢，还要面对日烟PLOOM AURA的狙击，因卷烟提价、电子烟流行，卷烟用户纷纷流失，这就是现在英美烟草面临的窘况，也正因此，给了思摩尔合作的机会。这几年的HNB市场给一众烟草公司最大的教训：唯有技术创新，打造消费者更喜好的产品，才能从竞争中胜出。
三、菲莫国际技术创新推演
IQOS ILLUMA现在占据了大部分HNB的消费者，那么当他想要进行技术创新时，需要注意什么：
1、现有HNB用户，口味只能微调整、进化，如消除一些杂味，提升产品一致性，不能大改。
2、现有产品加热方式不能大改，因为会影响烟支的口感。
3、因而未来不排除菲莫国际也出现一款周向加热与中心加热结合的产品，但会以另外一个子品牌，另外一条新的生产线去呈现，去调整、去进化。从新进行推广，教育消费者。
这在一方面英美烟草、思摩尔国际等烟草公司机会，以差异化的产品去获取那些ILLUMA转换不了的传统烟民。在另一方面，竞争对手产品的进化，会加剧其余烟草公司对创新HNB产品的渴望。
四、HNB行业的门槛之高
除了大家熟知的专利原因，从思摩尔对GLO HILO的产品从24年末的断针事件、25年10月的产线调整事件、以及PLOOM AURA在日本大额出血营销带来的效果来看，一个HNB新品上市，意味着：
1、产品打磨、产线调整需要思摩尔这样的角色投入大量的精力、费用以及时间，去完善烟具、烟支生产线。
2、一个新品的推广需要耗费烟草公司大量的人力财力以及时间、去将产品送到用户手上，并且要高强度的营销去培养消费者习惯。
我们不排除四大烟草未来会找到更多的HNB创新公司去合作HNB产品，但是，其产品特性，决定了新的加入者想要在存量市场获客，难度极大，同时烟草公司要花费大量的人力财力以及时间去推广新品。当下我看思摩尔国际与英美烟草合作的GLO HILO产品，更像是一次赌注巨大的创业，思摩尔压上的，是过去几年的巨额研发以及后续的持续产品迭代，直到产品成功才能收回一切研发支出，而英美烟草赌上的，是品牌形象以及时间。
五、种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在
从Glo Hilo在各个市场反馈的情况看，可以说仅在波兰较为顺利。其根本原因在于，英美烟草的卷烟在波兰还拥有一定的市场份额，以及HNB市场并未真正的发展起来，IQOS品牌还没有那么深入人心。
假设英美烟草一直在HNB上躺平，消极营销，那么5年以后，当欧洲、东欧市场都被IOQS战略心智，其卷烟还在一直流失，那么其获客的代价，是巨大的。日烟国际拿着PLOOM AURA，打算在未来三年付出相当大的营销费用去获取市场，也正是因为看到这点。
从交流的情况看，已有其余大烟草公司与思摩尔密切接触，在HNB这个品类的机会，思摩尔是抓住了时代的机遇，未来能不能做成一番事业，做烟草巨头背后的完美打工仔，还要靠自身的努力。