物业，不能传递成本的生意不是好生意
价值投机门徒
· 上海
这几天越秀服务的投资者破防，过去几年物业股显然进入了价值陷阱的状态。
最开始是民企物业股受到母公司影响而不被看好，后来演进成央企国企物业股也渐渐表现不佳被市场嫌弃，越秀服务又一次佐证了这一困局。
问题出在哪里？
我们可以从收入和成本两端进行分析。
收入大家也看到了，重点分析一下成本。
成本侧显然因为人力成本的问题而会持续上升，但是重要的不是成本，而是物业费当前这种情况造成物业公司没有办法向自己的上游也就是用户传递成本，从而利润率只能变薄。不能透传成本的生意不是好生意！
物业这个局怎么破？
在我看来，只能依靠科技的力量，加强数字化建设，包括机器人的使用，提高人效，减少单位面积的人力使用，将人力使用效率提上去，将单位人力成本降下来！
想做到上面这点需要两个条件：
1：大力投入数字化科技建设
2：物业规模要足够大，即摊子要足够大
因为规模小的话，科技投入的成本难以被摊薄，从而使得经济性不够，无法支撑科技的持续投入！
从这点看碧桂园服务这种公司是有优势的，虽然碧桂园服务有其他的问题。小的物业公司将很难，更难。
无独有偶，在AI产业链上我们看到了类似的问题：
由于memory价格的暴涨，传音、小米这些消费电子公司正在遭遇煎熬。这些公司虽然不是一直不能传递成本，但是对于暴涨了几倍的memory价格，传递成本变得很艰难！
在这个过程中，高端手机商受影响相对小，顾客群对价格相对敏感度低，但对于低端手机为主的公司们，非常苦手！
如果继续歪个楼的话，就是这类公司实际的科技含量不够，AI含量不够，利润被AI顶端公司压榨。
将来AI含量不够的公司都没法成为AI受益股，而是被AI吊打！
物业公司也一样，科技含量不够的公司将一直是价值陷阱，只有转型为高科技含量的物业公司才有机会破茧而出！