$老铺黄金(06181)$ 创始人认为分红和融资完全是两码事，可以同时存在，上次业绩会也表达了类似的意思，看起来是真的这么认为的，从资本配置的角度没法认同这样的想法。这次业绩会没获得太多新的信息，提问的人都很着急，比昨天泡泡玛特的提问还着急，提问重复率很高，大部分都是在问下半年到底还涨不涨。对管理层考虑披露季报表示欢迎，希望能听到更多国际化的信息。从估值的角度，现价和泡泡玛特在2025年底的PE上相差无几，考虑到商业模式和未来增长，没有动力置换，保持关注。