中金黄金可以给多少估值？

$中金黄金(SH600489)$

最近，不断有人在后台问我对中金黄金目标价的看法，今天正式回复一下： 3年看50元，5年看100元。

理由呢？以前听一位老师说过，估值是一门艺术。我不以为然，觉得估值还是要基于合理数据，下面具体展开分析。

一、中金黄金的矿产金到底有多少增量？

①之前发过关于增量的讨论比较多，但比较零碎，今天整理归纳一下。对于资源企业来说，产量是最关键的。就目前了解的情况，中金黄金当前权益产量大约14.5吨，可以预见的未来产能增量能见度已经很清晰，会是AH主流黄金股中，未来3-5年黄金产量增产比例最大的，没有之一。

②中金黄金的产量增产周期可以分为“3年以内”和“第4-5年”来评估。产量增产方式可以概括为五大方式，包括“已确定、环保复工复产、区域矿山整合、在产矿扩产、集团大矿注入”。

③具体明细可以看下图作为参考，数据不一定非常准确，大差不差。因为公开信息获取难度很大，我也懒得像山东