从中国神华过去看中金黄金的未来
以前持有过几年中国神华，现在持有了2年多的中金黄金，觉得持股过程有很多相似的感受，今天分享一下。
一、中国神华过往的几个关键点
1、20年4月到21年11月（动力煤见底飞天）
①此阶段煤价一路走高，最大涨幅266%，股价对应最大涨幅494%（虽然当时看涨幅不错，但和以后几年比比，大头还在后面）。
②但是，期间股价充满了“预判你的预判的预判”，机构认为煤炭就是个强周期，狗都不理，不值得买入，顶多值个位数PE。尤其21年11月比20年12月，煤最高价比较，涨幅145%。股价最高价同期比较，涨幅仅75%。持续一年，持股体验特别不好，利润释放也不顺畅，易跌难涨，小散天天骂街，像极了现在中金黄金、山东黄金等黄金股的持有者心理感受。
2、21年11月至25年10月（动力煤大跌筑底）
①相比较21年11月1820元的动力煤高点，这几年国内动力煤一直在底部震荡，而且今年动力煤均价更是比前几年整体又低了20-30%。
②这期间神华的利润虽然维持在500亿-600亿，但整体业绩重心是在下移。但从动力煤均价看，22-25年煤价总体下行的年份，利润反而都比创出最高煤价的21年整体要强。
③自从煤价见顶低后，股价每年反而稳稳的上涨，不断历史新高。从21年底，不到4年股价上涨248%。如果从21年11月低点7.98来看，涨了420%。机构重新定义中国神华是红利股，业绩稳定，分红可靠，而不再是周期股，应该享受估值溢价。
1、现在的中金黄金非常类似21年煤价见顶以前的中国神华，走势天天在这预判你的预判的预判。理由无非是，黄金价格历史最高要大跌、黄金是周期品种、黄金不会生息巴菲特都不买、黄金股无法释放利润、中金黄金都是小矿成本高要闭矿了…等等。
2、以上几点我都不屑反驳，因为类似的市场偏见一样出现在21年的中国神华。而持有中金黄金，只需要相信常识就够了，低估值、高成长、高分红、政策支持、整体税率超低、好爸爸、能对冲风险、全内矿、金铜国际定价、不怕库存、产品不愁卖…优点实在太多。
3、黄金股的看好逻辑其实是远比煤炭股更硬的，现在950的金价已经足以支撑中金黄金大幅度释放利润。在百年未有之大变局下，在信用货币泛滥的时代，黄金未来5-10年涨都会比跌容易，而且3-5年内中金黄金还有200%以上黄金产量增长。
4、当你觉得这个市场奇葩的时候，可以翻翻过去的中国神华，我觉得中金黄金未来会比它更精彩。