优必选25年业绩电话会议

因为是音译，里面有很多错别字和数据混乱，后有经过AI整理。不负责准确性。

优必选科技 2025 年度业绩发布会电话会议整理稿

作为全球人形机器人领域的领导者，优必选科技在过去一年中，于技术突破与商业化落地两方面均取得行业领先成绩。本次发布会由公司管理层全面解读 2025 年年度财务表现、整体经营情况与规划，以及核心产品与技术研发进展。

出席本次发布会的管理层成员有：优必选科技创始人、董事会主席兼 CEO 周剑先生，优必选科技副总经理、首席财务官兼董事会秘书张俊先生，优必选科技执行董事、人力资源副总裁刘明先生，优必选科技执行董事、副总裁邓东先生，优必选科技副总裁、研究院院长焦继超博士，优必选科技人形机器人科学家、研究院副院长郑宇博士，以及列席的各位公司高管。

2025 年度财务状况介绍

尊敬的海内外股东、分析师及投资机构朋友们，大家好，我是优必选 CFO 兼董秘张俊。感谢大家参加优必选 2025 年度业绩发布会。2025 年是公司快速发展、业绩持续超预期突破的一年，也是全尺寸具身智能人形机器人正式进入工业应用场景、并跃升为公司最大收入来源的元年。

2025 年，公司全年营业收入20.01 亿元，同比增长 53.3%，位居全球人形机器人公司之首，也是全球首家营收突破 20 亿大关的人形机器人企业。

人形机器人总销量13838 台，同比增长 75.8%

全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案收入8.2 亿元，同比增速 203.7%，营收占比 41%，成为第一大收入板块；销量 1079 台，远超年初预测的 300 台，均价超 70 万元

非具身智能人形机器人产品及解决方案收入4796 万元，同比增长 15.3%，营收占比 2.4%；销量 12753 台

其他智能机器人产品及解决方案收入6.3 亿元，营收占比 31.4%

其他智能硬件设备收入5 亿元，营收占比 24.9%

毛利方面，2025 年公司整体毛利7.5 亿元，同比增长 101.6%，整体毛利率 37.7%，同比提升 9 个百分点，主要得益于高毛利的全尺寸具身智能人形机器人收入大幅增长，收入结构持续优化。其中全尺寸具身智能人形机器人毛利率 54.6%，非具身智能人形机器人毛利率 48.4%。

费用方面，公司持续加大研发投入，尤其是具身大脑研发。2025 年研发费用5.1 亿元，研发费用率 25.4%，同比下降 11 个百分点；销售费用 4.7 亿元，销售费用率 23.5%，同比下降 16.6 个百分点；管理费用 3.4 亿元，管理费用率 16.8%，同比下降 11.6 个百分点。费用率下降主要因收入大幅增长，公司经营持续健康发展。

2025 年公司大幅减亏，全年净利润 - 7.9 亿元，同比减亏 3.7 亿元，减亏幅度 31.9%；归母净利 - 7 亿元，同比减亏 4.2 亿元，减亏幅度 37.4%；息税折旧及摊销前利润 - 4.37 亿元，同比减亏 1.7 亿元。公司在持续加大研发投入的同时，稳步向盈利迈进。

研发投入与团队方面，2022-2025 年公司累计研发投入超 19 亿元，领跑国内同行业。截至 2025 年末，研发人员 948 人，硕士及以上学历 430 人，获股权激励的研发人员超 300 人，远超行业水平。公司累计获授权专利 2985 项，发明专利 1742 项，人形机器人专利数量全球第一。

资产与资金方面，截至 2025 年末，公司总资产102.4 亿元，同比增加 51.3 亿元；在手货币资金49.2 亿元，资产负债率仅 28.5%，为后续具身大脑、世界模型等物理 AI 研发与产品量产出货提供坚实资金基础。

业务落地与订单方面，2025 年公司突破搬运、上下料、分拣、质检等制造业核心场景，拿下全球首个人形机器人工业场景商业化规模订单，在汽车生产、组装、物流、航空航天、半导体制造等场景实现 0 到 1 突破。全年在手订单达 14 亿元，全尺寸具身智能人形机器人下线量超 1000 台，工厂巅峰年化产能超 6000 台，当前制造能力超万台。

资本市场方面，2025 年公司完成三次配售，合计募资 65 亿港元，获全球主权基金、海外长线基金超额认购；成功入选 MSCI 全球中小盘、MSCI 中国、港交所科技 100 等指数，引入大量指数基金持仓。年末海外资金持股占比 35.9%，港股通持股占比 29.05%，股权结构持续优化；市值从年初 184 亿增至年末 636 亿，增幅 246.2%。此外，公司收购 A 股上市公司丰龙股份，成为持股 29.99% 的控股股东，创新港股收购 A 股模式，获监管机构认可。

2026 年是人形机器人商业化落地的关键一年，公司将继续聚焦物理 AI 与具身模型研发，依托技术、工程化、量产与供应链优势，稳步推进商业化，以更好业绩回报股东。

2025 年经营回顾与 2026 年发展规划

尊敬的各位同事、分析师、股东朋友们，大家好。我代表公司董事会及全体员工，向大家表示热烈欢迎和衷心感谢。

2025 年是全球 AI 核心技术从数字世界向物理世界跨越的关键一年，具身智能作为核心载体，赋予物理实体自主感知、学习与实时交互能力。对优必选而言，2025 年是具身智能人形机器人从技术验证迈向规模化量产与商业应用的元年，公司聚焦工业结构化场景，推动产品快速迭代与落地。

公司 OS 系列工业具身智能机器人完成从 OS1 到 OS2 的迭代，2025 年 Worker S 正式开启量产交付，迈入规模化运营新阶段。全尺寸具身智能人形机器人年化产能超 6000 台，在手订单超 14 亿元，已深度应用于汽车制造、智能制造、智慧物流、航空航天、数据中心等领域，与多家全球 500 强、新能源汽车、3C 电子、芯片制造、飞机制造企业达成合作，在工业场景中具备显著竞争优势。

技术层面，公司深耕具身大脑、高性能关节与肢体控制技术，结合渠道网络 2.0 与协同技术，构建工业具身智能人形机器人 AI 双循环体系，推动机器人从单机自主迈入群体智能阶段，实现全球首例多台、多产品、多任务群体智能协同作业，在全球头部企业产线完成部署。

产品层面，第三代工业具身智能机器人 OS3 创新热插拔自主关键系统，实现 7×24 小时连续作业，支持高精度自主上料、双臂协同操作，完成从实验室参数到商业化落地的跨越。机器人可解决密集码垛、搬运、狭窄区域导航难题，完成产线拆解、螺栓拆装、物料检测等复杂任务，通过数据反哺实现持续迭代。

生态与多元业务方面，公司搭建产业学院、数据采集训练平台，赋能教育科研；推动物流硬件软件集成化落地；在商业文旅领域，机器人服务世博会、全运会等大型活动，服务超 190 万观众。非具身智能小尺寸人形机器人（1.6 米以下）2025 年销量达 15000 台，2026 年有望大幅增长。

教育业务方面，公司坚持人工智能教育核心战略，推进硬件升级、产品落地与国际化拓展，建设科创教育基地，迭代教育平台与产品体系，举办海内外贯通赛事，覆盖近 3500 支参赛队伍，为赛事运营提供人才保障。

智慧物流业务聚焦新能源汽车、电池、轮胎、3C、电商五大行业，推出 HU 控制器、UPil 系统、云平台，搭配移动机器人、无人叉车、无人物流车，实现 L4 级无人化作业，解决物流 “最后 5 米” 场景痛点。2025 年无人物流产品出货 3000 余台，覆盖 6 个国家、60 余座城市，2026 年有望实现爆发式增长。

智能硬件方面，公司布局服务机器人、勇士机器人、扫地机器人、宠物智能硬件等产品，在亚马逊等全球平台销量领先，自动猫砂盆等产品进入欧美澳线下渠道，2026 年有望实现大幅增长。

2026 年，公司将以具身智能人形机器人与人工智能为核心战略，持续加大具身大脑研发与商业化落地，聚焦人形机器人集群、AI 技术、商业化服务，引领行业从工商业场景走向家庭应用。

全尺寸（1.6 米以上）具身智能人形机器人：Worker S 系列 2026 年保守交付 5000 台以上，公司整体全尺寸机器人产能规划达万台级

家庭与商业场景：推出 C 端家庭场景人形机器人，规划产能万台级，有望成为市场爆款

教育机器人：以场景驱动闭环，夯实产教融合，打造开源开发者生态，为院校提供 SDK、课程与社区服务

物流解决方案：深化无人设备与人形机器人协同，迭代产品，优化渠道，深化生态合作，实现规模化落地

C 端智慧硬件：聚焦家庭消费场景，拓展海外渠道，推动规模化销售

技术研发进展与产品落地规划

各位分析师、投资者、股东朋友们，大家好。接下来从具身智能、产品规划、业务生态三方面分享公司技术与产品布局。

具身智能技术层面，2025 年公司推出面向工业场景的模型底座，在国际数据集上斩获九项全球冠军。基于基座模型，公司推进 VLA 技术路线验证，适配大规模落地场景；布局世界模型，构建高逼真物理仿真环境，加速模型训练，结合 3D 重建与仿真环境，搭建面向工业场景的识别模型。技术框架上，形成 “世界模型 + VLA + 场景落地” 的体系，通过物理世界验证训练、AI 执行操作，支撑机器人复杂任务完成。同时，公司聚焦全身操控技术积累，依托数据中心、客户现场数据、仿真数据构建数据飞轮，持续迭代模型。

产品规划层面，AI 技术全面赋能研发，大幅提升产品开发效率，OS3 从设计到整机落地仅用半年，复杂动作调试仅一周。公司坚持 “场景决定产品、业务决定设计”，依托全站自研技术，2026 年推出多款新品，覆盖工业、商业、家庭等场景。

业务生态层面，人形机器人应用场景广泛，公司将加大生态合作，搭建生态平台，投入研发、算力、存储资源，开放仿真平台、训练模型与硬件，联合伙伴开发工业、商业场景应用，致力于成为 AI 赋能型平台公司。

补充而言，2025 年公司完成远程操作、全身具身智能运控模型等技术布局，实现全身远程操作，可采集大量移动与操作结合的数据，2026 年将推出更多全身运控、EOA、大模型相关技术成果。

分析师问答环节核心内容

高盛分析师提问

研发投入相关：2025 年研发总支出 5.1 亿元，其中直接投入具身智能人形机器人 2.7 亿元，整体研发费用 70%-80% 用于人形机器人领域；2026 年研发预算增至 7 亿元，重点投向具身大模型、世界模型及产品迭代。

2026 年商业化目标：Worker S 系列全尺寸具身智能机器人保守交付 5000 台以上，其中 OS2、OS3 占比约 50%，以工业场景为主；国际化为核心方向，2026 年二季度将宣布与全球顶尖企业的制造、产品开发、销售合作。

大河证券分析师提问

Worker S3 升级点：采用新型材料与结构设计，重量减轻近 10%；集成六维力控等架构，功耗更低、尺寸更小；零件数量大幅减少，可靠性提升；接口采用车规级复式设计，降低运行风险；设计阶段优化量产与制造，成本进一步下降，更适配工业长期稳定作业。

家庭场景机器人：2026 年二季度发布，定位公司核心产品，有望成为爆款，保持高毛利率水平。

2026 年毛利率展望：依托高毛利产品占比提升、规模效应降本，预计毛利率同比提升 3-4 个百分点。

长江证券分析师提问

生成式模型应用：生成式模型应用于抓取、全身操控等场景，抓取采用 VLA 架构，以点云为输入生成轨迹，适配单机部署；全身操控依托感知与指令生成配置，通过轨迹跟踪控制器执行。公司基于基座模型结合垂域数据训练，适配分拣、商业服务等场景，实现能力泛化。

成本优化：通过双目视觉替代 3D 视觉，传感器成本降低 70%；底层算法、嵌入式系统深度优化，减少对开源组件依赖；电机、结构、材料优化，叠加软件迭代降低硬件需求，每代产品成本持续优化。

深红联机械组分析师提问

新品发布节奏：OS3、家庭端、商业端新品均在 2026 年 4-6 月发布；商业端推出 1.6 米以下简配版人形机器人，聚焦商演、租赁、婚庆等场景，快速响应市场需求。

产品价格与成本：全尺寸具身智能机器人依托中国供应链优势，成本全球领先，2026 年持续降本；简配版商业机器人可根据场景调整配置，实现高性价比。

费用规划：管理、销售费用绝对值下降主要因股份支付一次性因素，后续将持续优化费用结构，提升经营效率。

海证券分析师提问

公司生态平台将开放数据采集、标注、仿真、训练、算力等能力，开放原子化通用技能，支持伙伴快速开发场景应用；数据资产、仿真环境、训练平台向客户开放，推动行业商业化落地。通用大模型落地分阶段推进，工业场景局部端到端落地已实现，3-5 年有望实现工业场景通用模型商业化落地。

国泰海通分析师提问

机器人泛化性与部署：工业场景机器人操作准确率达 99.5%-99.7%，满足工业客户需求；跨工厂部署时间缩短至 1-2 周，适配不同产线场景。

数据采集规划：2025 年累计采集数据超 30 万小时，206 年目标超百万小时，数据来自真实工业场景、客户现场、合成数据，兼顾真机采集与人工视角采集，效率高、成本低、可用性强。

模型迭代周期：数据采集、清洗、标注约 2 周，模型训练迭代最快 1 周 / 次，持续提升操作准确率与泛化能力。

线上投资者提问（丰龙股份相关）

公司已完成丰龙股份 29.99% 持股，后续要约收购稳步推进，双方将在业务、资源等方面开展协同合作，具体规划将按监管要求适时披露。

本次业绩发布会到此结束，感谢各位的参与与支持。