$中远海控(SH601919)$ 可能我们需要做好在长期低运价环境里投资中远海控的准备。

本周（9月26日），SCFI为1114.52点，较上期下跌7.0%，但跌幅在收窄。

其中——

欧线：上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为971美元/TEU，较上期下跌7.7%。上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为1485美元/TEU，较上期下跌9.3%。

美线：上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为1460美元/FEU和2385美元/FEU，分别较上期下跌10.8%、6.7%。

波斯湾航线：上海港出口至波斯湾基本港市场运价（海运及海运附加费）为843美元/TEU，较上期下跌14.9%。

澳新航线：上海港出口至澳新基本港市场运价（海运及海运附加费）为1093美元/TEU，较上期下跌5.6%。

南美航线：上海港出口至南美基本港市场运价（海运及海运附加费）为2133美元/TEU，较上期下跌14.6%。

有5种力量塑造了人类的历史，即货币和债务动态、内部冲突、外部地缘政治冲突、自然灾害以及人类创新——尤其是技术进步。

这5种力量一般不会同时出现，但我们有幸在今年见证了它们一起出现的“壮观”景象。

在5种力量同时出现的时代背景下，可能，我们需要做好长期在地运价环境里投资中远海控的准备。

这种准备，猫叔认为包括以下几个方面：

首先，不再纠结于中远海控是否“周期股”，而是必须将其当做一种“期权股”。并且是一种“看涨期权，上限不设限，下限有依托。

其次，调整价值锚，不能用2021-2022年的超额利润作为基准，而是要回归到2017-2019年的“正常”利润水平，关注重置成本和清算价值。

第三，调整预期管理，接受地运价新常态，2-3年内股价可能无法创新高；忽略噪音，关注年度业绩，但这是已知信息；关注拐点，供给出清的信号比需求复苏更重要。

第四，做好熬的准备，投资中远海控不是一个赚快钱的机会，而是一个考验耐心和信念的过程。

至于中远海控何时交易？猫叔一直强调芒格的那句话，大钱不在交易中，而在等待中。

如果非要一个买卖的机会，可参考下图：

不只是投资者，中远海控等相关企业，也需要做好长期应对低运价环境的准备，包括不限于通过提升服务质量、优化成本结构、技术进步以及航线规划等来保持竞争力。$上证指数(SH000001)$