$中远海控(SH601919)$ 本周，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1160.42点，较上期上涨4.1%。全球集运市场在国庆长假后，运价出现反弹，带动综合指数上涨。对中远海控来说，这是一个积极信号。其中——

欧线：上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1068美元/TEU，较上期上涨10.0%。

地中海航线：上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为1558美元/TEU，较上期上涨4.9%。

美线：上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为1468美元/FEU和2452美元/FEU，分别较上期上涨0.5%、2.8%。

波斯湾航线：上海港出口至波斯湾基本港市场运价（海运及海运附加费）为975美元/TEU，较上期上涨15.7%。

澳新航线：上海港出口至澳新基本港市场运价（海运及海运附加费）为1159美元/TEU，较上期上涨6.0%。

南美航线：上海港出口至南美基本港市场运价（海运及海运附加费）为2446美元/TEU，较上期上涨14.7%。

综上，运价“V”型反转的迹象已现。作为全球第四大集运公司，中远海控的欧线和美线占比高，这次反弹直接提振其舱位利用率和附加费收入。

这波集体上涨，不仅干线强势，支线也跟进，结束了此前连续四周下滑的颓势。运价反弹主要源于需求复苏和舱位紧俏。

接下来，叠加欧洲港口拥堵（鹿特丹港口停摆，超100艘船延误，马士基已发出预警，预计影响欧洲航线吞吐量5-10%。这将进一步推高欧线运价，利好中远海控的远洋收入），美国再次宣称加关税，301港口收费以及我们的跟牌反制……整体看，运价承压转为支撑，猫叔预计，Q4全球需求若不崩，SCFI或重返1200点上方。

10月24日，中远海控分红到账，三季报开启，虽然半年报显示Q2承压，但集运业务韧性强，三季报10月31日披露，猫叔预计业绩大概率会环比改善。

2025年就要过去了，我有点想它了。中远海控从高位回调了不少，但接下来，运价周期回暖+地缘红利，估值修复空间还是很大的。$上证指数(SH000001)$