$中远海控(SH601919)$ 海南封关，直接利好集运概念，特别是中远海控。理由如下：

1、封关后，海南的政策红利（零关税+加工增值30%以上内销免关税）会激励更多原料直运洋浦加工后再内销大陆。比如东南亚印尼等，之前若想进入中国，必须绕过马六甲海峡，在新加坡完成卸货、分拣、报关的全套中转流程，而单艘大型集装箱船服务费就高达数万美元，新加坡靠着天然的地理位置 ，赚了不少。

2、封关后，加工增值内销免关税政策全面落地（已从试点扩展到全岛，不限园区），含进口料件货物增值超30%进入内地免关税。 叠加洋浦港的“直运-深加工-内销”的模式，将彻底打破行业格局！直接拉动东南亚原料直达洋浦。例如印尼巴淡/帕鲁港到洋浦的直航已常态化，周班运营，过去印尼椰子运抵海南需20天，直航后仅需6天，损耗率大幅下降！这改变区域航运格局，部分原本经新加坡中转的货量转向洋浦。提高洋浦港的吞吐量。

3、去年，洋浦港突破200万标箱。今年更上层楼。2025年前三季度已达214.5万标箱，前9个月同比增长48.4%，全年预计300-350万标箱，航线从2022年的20多条增至目前的59条。

4、中远海控作为全球集运龙头，多年来一直深度参与海南建设，旗下中远海运港口有洋浦码头运营权益，集运航线覆盖东南亚-洋浦段，近期还开通了多条绕开传统路径的新线路（如南太平洋-美国西海岸经洋浦）。 封关将带动洋浦货量爆发，直接增厚中远海控在海南区域箱量和港口收入。同时，加工贸易拉动的东南亚-海南航线需求上升，也利好中远海控的运力投放。

5、亚洲区域内的运价有了支撑，货量前置+政策落地预期，会推动东南亚原料直运海南加工内销，区内航线需求激增。然而，运力供给短期跟不上（船公司虽加投，但年底舱位紧张），供需失衡直接推升运价。亚洲区域内的营收今年是中远海控的一大亮点，已经体现在三季报中。$上证指数(SH000001)$