$迈富时(02556)$ 基于迈富时管理有限公司2025年中期业绩公告，核心亮点分析如下：

一、财务表现亮眼：扭亏为盈 + 高质量增长

收入强劲增长
总营收 9.28亿元（人民币，下同），同比增长 25.5%。
AI+SaaS业务收入 5.04亿（占比54.3%），增速 26.0%；
精准营销收入 4.24亿（占比45.7%），增速 25.0%。
利润端显著改善
归母净利润 3738万元（去年同期亏损 8.20亿元），实现扭亏为盈。
经调整净利润 8472万元，同比大增 77.7%（超2024全年水平）。
毛利率 48.6%（AI+SaaS业务毛利率高达 80.4%）。
运营效率提升
销售费率、管理费率、研发费率同比全面下降；
人员总人效同比提升 25.6%（内部AI工具降本增效）。

二、AI Agent技术商业化突破

AI Agent成新增长引擎
AI Agent相关收入 4530万元，服务客户 5518家；
推出AI外贸数字员工、销售陪练系统等产品，技术落地验证。
技术壁垒深化
AI Agentforce智能体中台升级至2.0版本，覆盖营销全链路；
自研Tforce营销大模型持续迭代，与头部平台建立能力互通合作。
产品矩阵扩展
AI+SaaS功能模块从311个增至356个，适配多行业需求。

三、客户结构与行业拓展优化

KA大客户战略成效显著
KA客户数 814家（同比增37%），收入占比提升至 50.3%；
新增沃尔玛、欧莱雅、复星旅文等全球头部客户。
垂直行业深耕
聚焦消费零售、汽车、医疗健康、金融等六大核心领域；
医疗健康（湖北优药）、金融（宁波银行）等新行业突破。
国际化布局提速
外贸客户 982家，收入 2840万元（同比增 89.0%）；
T云外贸版支持 49种语言，覆盖全球95%语言地区。

四、战略与生态协同升级

未来四大战略方向
深化AI Agent全场景渗透；
国际化从"服务出海"转向"拓展海外市场"；
通过投资并购构建AI生态；
极致的运营效率驱动增长。
渠道与生态合作
渠道合作伙伴增至 232家，渠道收入占比AI+SaaS业务 12.9%；
计划与云服务商、电信运营商共建AI能力生态。

五、现金流与资本实力增强

流动性充裕
现金及等价物 8.98亿 + 定期存款 9.31亿 + 受限制现金 822万；
未动用银行授信额度 2.2亿元。
融资能力突出
2024年IPO及两次配售共募资 约14.9亿港元，支撑技术投入与并购；
资产负债率降至 60.7%（2024年末：78.4%）