关于主流AI交换机的一些情况说明

周末看了不少雄文。

包括但是不限于：CPO不是光模块，某企业可以卡脖子所以可以给天价估值，林林总总的。

很烦。和@HOTtoGO 研究员大佬聊了聊。茅塞顿开，一点收获，就在雪球简单发下。

直接说结论，可能让你们惊掉下巴，但是事实如此，认可也罢，不认可也罢，真相就是和雪球大V给你们描绘的梦幻未来有如此差距，如有得罪，先说抱歉了。

1、英伟达在AI服务器领域是皇上皇，不管是面临了怎样的挑战，老黄的GB300都是最顶的货，大家都想买，买的越多，赚的越多。甚至包括阉割了再阉割的H20，放到国内都是狠货，秒杀一众国产。大家都知道的事情我就不啰嗦了。

2、英伟达在AI交换机领域是弟中弟，现在以及以后相当一段时间内，AI数据中心交换机领域的大哥是$Arista Networks(ANET)$ ，这家企业在雪球上没人提，都盯着英伟达看。殊不知本身ANET也是美股上市，万亿人民币市值。目前冲的最猛的$Meta(META)$ 以及一众CSP们都是他的客户，他的产品啥样呢，贴图给你们看下：

看见大型AI交换机正面的接口了嘛？每一个插槽对应一个光模块。

ANET的设备在大型云厂商那里有着卓绝的口碑，包括但是不限于稳定性、性价比、可拓展性、技术参数等，均拔得头筹，是事实意义上的全球AI交换机龙头。ANET交换机也是采用最新最顶的博通芯片，在AI交换机领域干翻了思科，登上王位。

目前北美CSP的通常做法是，采购英伟达的AI服务器，或者ASIC芯片的AI服务器，再购买ANET的AI交换机，中间采用光模块组网，光模块主要来自中际旭创、新易盛、COHR三家。机柜内存在一些铜缆，后续可能还有正交背板等。

3、看到这里你们发现没有，实际上现在在AI交换机领域，英伟达的实际市场实力并不是很强，达子现在想吃掉这部分市场，那么就要和ANET正面竞争。哪怕是英伟达推出的第一批交换机，也只有一个型号是传统意义上的CPO，其他型号全部都是1.6T可插拔光模块。就这英伟达的AI交换机都要看CSP客户愿意不愿意买。市场份额能吃到多大，目前还是未知数。

4、实际上在北美科技圈以及创投圈，关注英伟达更多的是GB300的出货和放量，英伟达的CPO的确在做，但是绝对没有中文语境中或者这个APP上这么火热和抓眼，一个正常推进的项目而已，对于达子自己来说也是一个增量市场，能竞争过传统的交换机王者，那么就是增量市场。如果服务器能和交换机绑定出售，那最好不过。就算不行，只要他的GPU市场不被ASIC吃掉，还能保证如此暴利，对于英伟达也是高枕无忧的。

5、在中文语境，很多人在关注着英伟达CPO交换机的进展，每次有图片发出来，照片发出来，新闻放出来，就一阵高潮，觉得自己的持仓有指望了。小弟不才，其实有一招最简单的，紧盯着$Arista Networks(ANET)$ 的股价，什么时候ANET闪崩了，一路往南，就证明英伟达成功切入AI交换机市场，在这个细分市场英伟达可以从小孩那桌端碗挪到大人那桌吃饭。你们热爱的大V狂吹的那个周末涨停的公司，可以从狗那桌端碗挪到小孩那桌吃饭。

6、言辞有点过了，不过看那么多颠倒是非互吹乱喊的人周末发帖，摇旗呐喊。非要搞拉踩的那一套，真的很气。对事不对人，如有冒犯，先行致歉。

7、@HOTtoGO 资深研究员，欢迎大家关注。