韵达快递投资备忘录

$韵达股份(SZ002120)$

1，增量行业，快递还在双位数增长，内卷有限，谁也卷不死谁，前两年最惨烈的时候，三通一达没有一个亏现金流的。

2，向下空间有限，净资产提供保护，4月份关税到了6.2元左右反弹，算是底部，另外净资产估值重建快递网络不可能，起码300-400亿才可能有韵达这个规模的网络。

3，向上空间来源于:（1）反内卷提价。（2）增量行业，量还是有机会恢复增长的。（3）哪个巨头看上了这个网络。

这个票是博弈，碰运气模式。