High Templar投资备忘录

$High Templar(HTT)$ 这个就是趣店新上市主体，单看市净率很便宜了，现金比市值多，持续的回购增厚了每股现金价值。

便宜体现在：

1、现金7.9亿美元，限制性现金2.17亿美元（与短期负债抵消，短期负债2.25亿美元），结构性存款2.69亿美元，短期投资1.25亿美元，其他流动资产2亿美元（估计是些短期理财之类的），不考虑限制性现金，现金类现金有7.9+2.69+1.25+2=13.84亿美元净现金，当前市值4.19亿美元，净现金是市值的3倍。

2、回购：2024年03月获批3亿美元回购，截止最近一期财报回购了7700万美元，当前市值4.19亿美元，剩余2.3亿回购额度可以回购绝大部分流通股。从开启回购至今回购了7.7亿美元，只要持续回购，每股现金价值就在持续增加。

但是趣店过不了对管理层信任的这一关，有校园贷的历史，有预制菜这种不靠谱的资本配置，虽然现在基本没有业务了，就是不断的用现金回购股票，但始终不放心罗敏的资本配置能力和意愿，不知道罗敏想干什么，一直对罗敏回购的意图不放心，搞不清楚他是常态化回购还是短期回购，回购为了增加价值还是为了私有化。