$JS环球生活(01691)$
同志们，坐稳扶好，我要开始吹票了～
JS私有化的核心驱动因素：
1.跨市场估值倒挂
美股SN高估值：SharkNinja（SN.US）在美股PE约20-30倍，2024年净利增速37.2%，市值达164亿美元，合人民币约1200亿。
港股JS环球低估：JS环球PE仅7.5倍（2025年预测PE 17.8倍），市值约68亿港元（折合8.7亿美元），未反映SN亚太业务高增长（2024年收入+125.6%）。
估值套利空间：若私有化后整合SN亚太至美股，整体估值或提升200%以上。
2.大股东控制权集中
实控人王旭宁持股比例达70.86%（2025年1月），距离港股私有化75%门槛仅差4.14%，增持成本均价约1.8港元，近期多次增持传递强烈信号。
流通股中机构持仓稀少（富途做空池枯竭），私有化投票阻力极低。
3.业务协同与成本优化
关联费用到期：SN亚太向SN欧美支付的过渡期后台支持费用将于2025年7月到期，预计SN亚太利润率从2.78%升至5%-6%。
整合提效：私有化后可统一管理九阳（A股）与SN品牌，减少合规成本（港股年合规支出占净利15%+），强化亚太市场拓展。
4.SN亚太高增长验证
2024年SN亚太在澳新、日韩市占率快速提升（日本吸尘器市占率20%→目标30%，澳洲厨房电器市占率17%→23%）。
2025年SN亚太收入预期增速76.3%，稳态收入空间超10亿美元（较2024年+206%）。