赔率的确定性
· 福建
$福耀玻璃(SH600660)$ 数据记录：
结论：
行业层面：结合汽车玻璃行业供给端的商业模式、竞争格局、进入壁垒、未来各公司的 扩张情况、股权融资情况，综合来看：汽车玻璃行业接近消费终端，可培育品牌忠诚度，具备一定程度定价权，商业模式优秀；数十年来形成的稳定竞争格局，市场空间有限且有较高的进入比例；除福耀玻璃外，其他市占率较高的汽玻公司未来均计划提高盈利能力而非扩张；近年来行业无股权融资。
公司层面：福耀玻璃无股权融资，经营所得全部用于扩张与分红，账上无闲置现金。并 且每一轮资本开支项目的 ROE 都保持在 20% 左右，带来长期丰厚回报。公司资本配置能力非常优秀，在整个 A 股市场排名靠前。
股票层面：截至 2026 年 2 月，福耀玻璃滚动市盈率 18 倍左右、分红率 60%，结合汽车玻璃年均价格涨幅 4%、福耀玻璃年均销售量增幅 3% 测算，其“股息率 + 成长性”组合为：
股息率 3.33% + 成长性 7% ≈ 10%