$交通银行(03328)$ 红利价值驱动下银行股估值修复逻辑或持续

证券市场周刊09:00

受益于公募基金新规、中长期资金入市等制度变革，作为基本面稳健、分红稳定、估值较低的品种，银行板块对资金仍有较强的吸引力，短期回调后投资性价比进一步凸显，阶段性调整不改银行股估值修复的长期逻辑。

7月中旬以来，银行股整体出现明显调整，在8月上旬小幅反弹后再度延续回调走势。截至8月27日，申万银行指数已较7月10日的年内高点4670点下跌8.3%至4281点。尽管总体跌幅不大，但在近两年银行股牛市的背景下，本轮银行股回调还是引起市场的极大关注。

对中长期资金仍有较强吸引力

根据天风证券的分析，总体来看，本轮银行股回调主要受阶段性因素的影响，这些因素更多具有短期性。

首先，7月中下旬银行指数下跌7.2%，主要是短期抛压加剧导致的阶段性调整，主要体现在两个方面：

一方面，二季度中美贸易摩擦升级后，银行板块防御价值凸显，