$和誉-B(02256)$和铂和誉2026年3月能否加入港股通，难度不小。

进入港股通核心的门槛是市值门槛，要求12个月的平均市值达到港交所主板市值排名前94%，前两年港股市场比较差的时候这个门槛大概在40亿-50亿港元之间，而随着去年以来港股市场的上涨，这个门槛已经提升到80亿港元-90亿港元之间，期望回通的上市公司普遍预计到今年底这个门槛能会在85亿-95亿港元之间，因此我们按照相对高一点的预期——90亿港元的门槛来计算港股创新药biotech回通所需市值。

1、入通概率较高的公司

科济药业：2025年以来平均市值92.2亿港元，当前市值95亿港元，后续35个交易日需要平均市值达到76.7亿港元，也就是今年后续35个交易日只要股价平均跌幅不超过20%，就大概率可以在26年3月回到港股通。科济药业的通用CAR-T平台在前几天刚刚更新ASH摘要数据，是国内通用异体CAR-T进度较为领先的公司。

歌礼制药：2025年以来平均市值92.3亿港元，当前市值103亿港元，后续35个交易日平均市值只需达到76亿港元即可回到港股通，也即未来35个交易日的股价平均跌幅不超过26%即可。近期辉瑞和诺和几十亿美金的价格抢筹Metsera，可见MNC对超长效GLP-1月制剂的关注。

2、入通有难度的公司

和铂医药：2025年以来平均市值82.0亿港元，当前市值117亿港元，后续35个交易日平均市值需要达到138亿港元，在当前市值基础上平均溢价17.95%，如果年底冲一冲还有机会达到。和铂前阵子的研发日也给了2028年较高的远景目标，每年2笔以上项目BD授权，至少5款产品临近或进入商业化阶段。

3、明年再战有机会的公司

基石药业：2025年以来平均市值79.7亿港元，当前市值81亿港元，后续今年35个交易日需要平均市值达到155亿港元，在当前市值基础上平均溢价91%。公司PD-1/VEGF/CTLA-4三抗和ROR1-ADC的后续数据披露时间都在2026年的ASCO。

康宁杰瑞制药：2025年以来平均市值78.6亿港元，当前市值93亿港元，后续今年35个交易日需要平均市值达到159亿港元，在当前市值基础上平均溢价71%。但公司当前市值已经超过90亿港元，26年有机会进入港股通。康宁杰瑞在国内双抗ADC领域算是布局还相对领先一些的公司，如能谈成好的海外BD也有机会迎来市值提升。

和誉：2025年以来平均市值72.8亿港元，当前市值97亿港元，后续今年35个交易日需要平均市值达到193.7亿港元，在当前市值基础上平均溢价100%。但公司当前市值已经超过90亿港元，并且研发管线还比较扎实，26年有机会进入港股通。

以上3家公司年底到明年上半年努努力，最快有望在26年9月纳入港股通。

4、明年也要狠狠努把力的公司

加科思：2025年市值最高点是93亿港元左右，当前市值只有54亿港元，公司pan-KRAS在2026年ASCO如能有好的数据读出，还有机会在26年冲一冲入通。

来凯医药：2025年市值最高点是96.5亿港元左右，当前市值只有47亿港元，减重增肌药物ActRIIA单抗的BD授权持续延后，市场预期的热情也被消磨了不少，26年BD能否落地对其还是较为重要的。

荃信生物：2025年市值最高点曾达到82亿港元左右，当前市值只有44亿港元，尤其是在10月28日大超预期的自免双抗授权罗氏后至今反而暴跌24%，可见近期创新药的hard模式。以当前市值水平即便是到2026年也需要在研发和商业化再有大的进展才能争取入通。

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来源：龙谈价值。