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三千亿市值的空中楼阁，创新药为何成港股最危险的“绞肉机”？

原创 柏佳

2025年的香港资本市场，出现了一场极具魔幻主义色彩的“资本游戏”。

一边是部分企业在零营收、高亏损的基本面下，股价短时暴涨数十倍。

另一边是流动性枯竭下的闪崩与无数资金的灰飞烟灭。

这实则是一场在特定规则下，由被动指数机制漏洞、资金涌入与港股结构性流动性匮乏三者共震引发的“流动性围猎”。

在这场千亿市值的狂欢中，资本的贪婪与制度的缝隙被无限放大。

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K线狂舞

脱离基本面的千亿幻象

2025年下半年，港股市场的目光无疑被药捷安康牢牢抓住。

这家6月23日刚刚登陆港交所的创新药企，在入市后的三个月，展示了一条足以载入证券史册的极端K线。

相关数据显示，药捷安康发行价仅为13.15港元，到了9月在短短两周内，其股价最高达到