$恒生指数(HKHSI)$

阿波罗全球：美股估值接近1880年以来的最高水平。

2026-01-19 14:55:09

根据阿波罗全球管理公司的数据，股票估值正接近 145 年来的最高水平。

根据阿波罗全球管理公司的数据，股票估值正接近 145 年来的最高水平。

该公司首席经济学家托斯滕·斯洛克写道：“周期性调整市盈率(CAPE)，也被称为席勒市盈率(Shiller P/E)，是一种股市估值衡量指标。它通过当前股价除以过去 10 年经通胀调整后的平均收益，从而平滑业务周期的波动，用以评估长期的估值过高或过低情况，并预测未来回报。”

斯洛克写表示，“与仅使用一年收益的传统市盈率相比，它能更准确地衡量可持续的盈利能力。最新读数显示，股票估值正处于自 1880 年以来的最高水平附近。”

阿波罗的数据显示，当前约 39 的读数比历史平均水平高出了一倍多。这意味着未来 10 年的预期年化回报率可能会非常低，甚