国投证券研究显示，本次检讨的市值门槛显著提高。国证国际测算，纳入恒生综指的日均市值门槛由2025年上半年检讨时的73.3亿港元跃升至约93.2亿港元，增幅达27.1%；剔出指数的市值门槛则从46.3亿港元大幅上升至约61.8亿港元，增幅高达33.4%。
这一变化主要源于恒生指数公司优化了样本12个月平均市值的计算方法——从过去12个月每月月底平均市值优化为过去12个月每个非停牌交易日的平均市值。
为何恒生指数成份股的调整备受市场关注？
巨量被动资金跟踪，交投或现异常放量
根据中金研究数据，追踪恒指、国企指数和恒生科技指数的ETF规模分别约为304.0亿美元、91.1亿美元和476.8亿美元，合计超过870亿美元。这意味着本次调整将引发大规模资金再配置。
机构普遍预计，被动资金为减少追踪误差，将选择在生效前一个交易日(3月6日)集中调仓，届时相关股票成交可能出现"异常放量"，特别是在尾盘阶段。与MSCI指数调整类似，部分主动型资金也可能根据调整结果采取套利操作。
港股通名单变动预测
纳入标的：40余只新贵蓄势待发
就港股通调整而言，三大机构预测略有差异：
中金研究预计44只股票符合纳入标准
长江证券预测47只个股符合纳入条件
国证证券测算42只非A+H股有望获资格
从行业分布看，医药生物与资讯科技板块占据较大比重。
长江证券指出，医药生物领域包括英矽智能、中慧生物-B、宝济药业-B等13家企业；资讯科技领域则有经纬天地、希迪智驾、聚水潭等12家公司。特别值得注意的是，部分新上市的虚拟资产平台虽然在市值覆盖率与换手率等传统指标上符合纳入标准，但因其特殊性质，此次纳入可能存在变数。
特殊类别公司纳入安排
对于特殊类别公司，各机构分析如下：
A+H股：纳微芯(2676.HK)与南华期货(2691.HK)在IPO稳定期结束后，将分别于1月5日与1月16日自动获港股通资格。
同股不同权(W股)：根据沪深交易所规定，W股需满足三重条件才能进入港股通：
上市满6个月加20个港股交易日。
考察日前183天日均市值不低于200亿港元，总成交额不低于60亿港元。
无企业管治、信息披露等方面的违规记录。
基于此，中金与长江证券一致认为：
极智嘉-W(2590.HK)最快2026年2月入通。
禾赛-W(2525.HK)预计2026年4月入通。
小马智行-W(2026.HK)、明略科技-W(2718.HK)和文远知行-W(800.HK)预计2026年年中入通。
剔除标的：25只个股面临出通风险
三大机构均预测约25只现有港股通股份可能被剔除。国证国际详细列出了包括环球新材国际(6616.HK)、粉笔(2469.HK)、绿城管理控股(9979.HK)、网龙(0777.HK)等在内的25只面临风险的标的。此外，有两家公司预计分别将于1月28日与2月10日从港交所退市，届时也将被移出港股通交易。
历史表现佐证超额收益机会
长江策略团队回测数据显示，将每次入通标的构建等权重组合，在入通前90个交易日和入通后60个交易日，相对于恒生指数有明显超额收益。2024-2025年随着南向资金流入持续放大，这一超额收益效应更加显著，为投资者