云天化到底值得长期投资吗？还是因为短期股价性感，炒一把就跑？
股票投资我非常看重确定性，我不喜欢冒险，我只想稳稳的幸福。如果不能大概率确定未来十年，二十年，甚至更久日子里这个企业日子到底过得怎么样，我是不会投资的，我投资就是大概率可以确定未来可以活得更好的企业。云天化就是这种大概率未来可以活得更久更好的企业。
首先云天化基本不受大环境影响，粮食安全第一，生产基地又远离沿海，出口也可以通过中老铁路，基本很难被封锁。也就是说云天化这个标的基本不受未来任何可能的战争风险，贸易封锁影响，抗极端能力非常突出。在未来的若干年都是比较安全的标的。也就是说无论世界怎么变化，只要有人类，只要人类还吃粮食，云天化在任何极端模式下依然可以活下去。千万别小看这种活下去的能力，未来可能面临百年未有之大变局中各种高风险形势出现，这种活下去的能力非常重要。
其次，云天化最大的风险其实就是磷矿石周期如何看待？如果继续过去的周期，价格回到2016年的水平，那同样没有投资价值。活得久，更要活得更好才有长期投资价值。周期的本质是供给和需求的波动关系造成的，大概搞懂磷矿石目前的产能增长和需求增长是否匹配，就能初步判断周期波动到底怎样。目前尽管涨了不少，估值依然没有恢复到全球磷矿石储量第二应有的位置，主要原因个人认为还是担心接下来几年，特别是26年后可能存在大量新产能投产，按统计数据可能有3600多万吨以上，目前主要的新能源磷酸铁锂电池高速增长也每年只增加几百万吨的磷矿石需求，这种需求增长严重落后于产能增长造成磷矿石供给严重过剩的担心。但个人电话沟通过云天化董秘办公室工作人员，他们个个都挺乐观的，给出的理由无非就是环保问题，国家各种审核严格，安全生产问题，实际产能远远落后于规划产能。比如有数据显示2024年，理论上规划产能应该有730万吨的产能增量，实际增加可能才几十万吨，2026年规划预计新增加产能有1960万吨，但实际乐观估计只能实现700万吨。同时，又存在落后产能淘汰，品位贫化，没有经济开采价值被动退出的产能，如果按2016~2023年七年时间共退出3500万吨多产能核算，每年平均退出产能大概500万吨，同时根据某些机构评估平均开采品位每年不断下降0.5~1％，按这个数据计算，目前大概平均开采品位在23％左右，这样每年也实际减少300万吨左右有效产能供给，那这二项合计实际每年被动减少有效产量800万吨，加上几百万吨新能源的增量，那如果每年新增加1000万吨以上产量刚好可以达到紧平衡，那磷矿石价格就会一直保持目前30％品位1000元以上单价，但事实就是2026年也才可能实际增长700万吨，所以个人判断不排除继续跳涨到1200~1500的可能性，保守估计也会保持目前价格800~1200区间波动很多年吧。也才有2025年云天化股东大会管理层表达的最近几年看不到磷矿石下跌的逻辑存在的霸气发言。未来活得好大概率也明确了。
至于磷矿石下游产品的价格变动其实不用太关心，都是磷矿石这个本源价格在影响。云天化下游深加工只是变现了磷矿石的利润而已。看到今年中报云天化少量磷矿石毛利润率72.99%，今年云天化的业绩基本明牌了。