格力钛这块“硬骨头”，董明珠还要啃多久？
首发平台：老叶智道
$格力电器(SZ000651)$ 大家好，我是老叶。
谈到格力钛，格力的投资者难免会“咯噔”一下。
格力钛的故事从2016年说起，董明珠因为看好钛酸锂电池技术，提议收购银隆新能源，以此推动格力电器多元化转型，但首次收购被股东大会否决。2021年格力通过司法拍卖以18.3亿元获得30.47%股权，2023年再以10.15亿元增持至55%，累计投资约28.5亿元实现控股，此后将原银隆新能源更名为格力钛。
可惜收购后，格力钛并没有像宁德时代、比亚迪等一众新能源企业一样，随着行业的快速发展业绩飞涨，反而是持续亏损。2022年净亏19.05亿元，2023年上半年亏1.71亿元，资产负债率近100%。2025年6月所持18亿元股权被冻结（源于历史遗留问题），在这一年，格力管理层将业务聚焦储能和商用车，但市场竞争力仍然很弱，格力电器已对该笔投资进行了减值。
以上就是格力钛发展的一个简要历史背景。那么在2026年的今天，格力钛（钛酸锂）到底在新能源这盘大棋里下到了哪一步呢？
聊起新能源电池，现在的热搜基本都被“全固态电池突破”、“钠电池大规模上车”给包圆了。至于格力钛（钛酸锂），这个话题在主流视野里已经冷了很久。但只要格力发财报，这块业务的亏损额和董小姐的坚持，总能让投资者心里“咯噔”一下。
今天咱们不吹不黑，把格力钛拆开了、揉碎了，看看这玩意儿在2026年的真实处境。
竞争激烈的电池江湖，格力钛身处何方？
2026年，新能源电池赛道已经从“续航焦虑”卷到了“全能竞技”。各种电池技术争地头破血流：
磷酸铁锂（LFP）： 绝对的统治者。靠着极高的良品率和卷到地心的成本，它占了市面上的大头。
三元锂：守着高端长续航的底线，虽然份额被挤压，但依旧是性能车的标配。
钠离子电池：这一两年真的起来了，把低端代步车和两轮车的市场搅得天翻地覆。
在这种背景下，格力钛（钛酸锂）显得特别“奇葩”。它的能量密度在2026年依然只有100Wh/kg上下，连磷酸铁锂的一半都勉强。如果说三元锂是“全能型选手”，那钛酸锂就是个“偏科生”，而且偏得非常离谱，格力钛似乎在这偌大的电池江湖里还没赢得一席之地。
为什么格力非要守着这个“偏科生”？
很多人不理解，格力为什么不搞主流技术，非要死磕这个钛酸锂技术。其实，钛酸锂有几个属性确实是其他锂电“打死也追不上”的：
寿命：普通锂电充放电三五千次就开始衰减，钛酸锂能跑三万次。
温度：在黑龙江、内蒙古那种-40℃的天气里，别的车可能连火都打不着，钛酸锂不仅能动，还能快充。
安全：物理稳定性极高，哪怕针刺、挤压，起火爆炸的概率极低。
格力的逻辑其实很现实：在主流赛道，宁德时代和比亚迪已经是“珠穆朗玛峰”了，格力进去顶多算个“臭拉车的”。但钛酸锂这个冷门赛道，门槛高、玩家少。格力想通过这个，切入一个大厂不屑于、或者顾不上的“极端细分市场”。
钛酸锂是只有格力在搞吗？
其实钛酸锂并不是格力的独角戏。
在日本，东芝（Toshiba）才是这块领域的真大佬。他们的SCiB电池在混合动力车、轻轨上用得顺风顺水。在国内，微宏动力也一直在搞，而且在海外公交市场赚了不少钱。
那为什么大家只盯着格力骂？
原因很简单：跨界太猛，包袱太重。格力是通过收购银隆进入这个圈子的，而银隆当年的账目问题、技术落后、产能闲置，是一笔巨大的沉没成本。其他大厂（如宁德、比亚迪）之所以不碰钛酸锂，不是因为没技术，而是因为“经济账算不过来”。大厂要的是规模和利润，钛酸锂这种“小而贵”的生意，不符合它们的商业基因。说白了，就是目前来看赚不了什么大钱。
格力钛可以卖给谁？
到了2026年，格力钛的定位已经非常清晰了，但同时也非常局限。
公交车/物流车：这是它的大本营。一天跑十几个来回，进站歇10分钟就能充满电，且要求10年不换电池。这种场景，钛酸锂确实香。
工业储能（UPS）：比如数据中心、医院的备用电源。对安全性要求极高，且电池得随时待命，几十年不坏。
格力的“光储空”：董明珠一直想推“不用电费的空调”。家里装一块钛酸锂电池，配合光伏，理论上能用30年。
但问题是：这个市场太小了。
私家车主买车看的是续航、是智能、是价格。没人愿意为了一个“能用30年”的电池，去接受一个跑300公里就得充电、且车价贵出一大截的产品。用户价值和技术优势之间，存在巨大的断层。
什么时候能盈利？
这是最扎心的问题。格力钛（原银隆）这些年确实是格力电器财报上的一个“窟窿”。
2024、2025年格力做了大量的资产清算和减值，把以前的烂账基本清完了。现在的格力钛，虽然营收在涨，但离大规模盈利还有距离。未来的转机也许在于铌钛氧化物（NTO）等新材料的突破。如果能把能量密度提升一截，成本降下来，钛酸锂系电池可能会进入重型机械（矿车、港口机械）市场，那是真正的蓝海。
在我看来，我认为2027年左右可能是个坎。如果到时候储能业务还是撑不起半边天，那这块业务可能真的就成了格力的“长期累赘”。
对于格力钛，咱们得有个清醒的认识：它不是颠覆行业的黑科技。 它只是锂电池家族里的一个“特种兵”。它的上限决定了它不可能取代磷酸铁锂，所以别指望它能让格力的股价翻倍。但它也不全是“智商税”。 在特定的工业和储能场景，它有它的不可替代性。如果格力能把它和家电产业链整合好，它确实能给格力制造一点护城河。
所以理性来看，我觉得不要对格力钛抱有“无脑高预期”。目前的格力，基本面还是靠空调撑着。格力钛现在更像是一个“风险投资项目”。如果它成了，格力就多了一个工业增长极；如果它败了，只要空调的主业还在，格力依然是个高分红的“现金奶牛”，只是转型之路会走得更憋屈一点。
在2026年这个节点，格力钛，我们没必要神化它，也没必要把它贬得一文不值。它就在那里，作为一个极其小众且顽强的存在，见证着新能源电池赛道最残酷的优胜劣汰。
以上就是我个人对新能源电池以及格力钛的浅薄认识，不一定对，请大家海涵。有没有对新能源电池，储能领域深入研究的朋友，欢迎大家评论区留言，我们一起学习。