$日海智能(SZ002313)$ 今天的分歧还这么大我是没想到的，那今天不谈筹码，说说逻辑来给自己坚定一下信心。
1.esim模组
独家中标移动1.2亿颗的订单
合作苹果基带供应商开发苹果手表手机的esim模组
华为小米手表的esim
吉利比亚迪车esim
以上都是实锤的
esim模组的行业毛利在18%左右，虽然不如紫光国微的上游芯片50%毛利和东信和平的下游制卡33%毛利。但这个市场规模，加上日海的行业地位和在手订单，也能保证公司的生存。
2.控股股东变更
控股股东由九洲集团变更为九发控股并由华发集团受托管理，形成 “珠海国资委→九发控股→华发集团”的实际控制链，而华发集团作为珠海最大国资平台，旗下拥有华发数智（智慧城市业务)、珠海新质生产力投资基金（规模达40亿元）等优质资产，与日海智能的产业相辅相成。
华发集团为亏损中的日海智能提供20亿元担保，显著降低其债务违约风险，且接受股权反担保，体现深度绑定意图。
并且国资介入后已推动降本增效，2025年Q1期间费用同比降11.2%，债务重组转回坏账准备1457万元增厚利润。
3.液冷
为什么液冷要放在第三说？因为华发的40亿产业基金要在粤港澳大湾区新建数据中心，那么液冷是不可或缺的一环。
日海已经实锤了公司有在手液冷订单，虽然公开表示订单规模较小，但说明液冷业务是正常开展的，那么粤港澳大湾区的数据中心液冷订单会给谁？为什么华发敢给日海担保20亿？其实日海未来两年的增长核心就是液冷了。
4.遐想
股票的溢价来自未来的可能，那么从当前的基本面合理畅想一下。
稳定币，esim模组应用于万物互联，日海参与制定《可信区块链实体资产上链技术规范》，那么以后电力RWA的底层数据采集硬件，日海是否能有一席之地？
重组，珠海国资控股，大股东敢担保20亿，除了业务订单方面的资源倾斜，会不会有更进一步的资产注入？华发数智是华发集团旗下智慧城市核心平台，与日海智能的通信模组、边缘计算技术形成“硬件+解决方案”互补。若注入，可快速提升日海智能在智慧安防、城市治理领域的订单获取能力。符合珠海国资委“新质生产力”投资方向，且规避IPO审核周期，效率更高。对大额下注的连续亏损的日海，华发是不是比我更急着往里面塞优质资产？