中国平安这么涨，我不得不再思考一下利空的因素。

之前有大佬说通过拉长资产久期来赢得资产和负债配置的利润，但是在资产荒的背景下，市场上根本缺乏足够的高收益、长久期资产来匹配其负债。这迫使平安不得不在此消彼长的风险与收益之间做出危险的选择：要么接受利差损，要么通过下沉信用评级（投资房地产、地方债）或增加权益敞口来博取高收益。

上半年“营运偏差及其他”项贡献了95.68亿元的正向偏差，这是不是管理层在激进的调整假设以增加利润？

还有大量的非标资产与房地产相关，在目前地产形式下，还会进一步侵蚀平安的利润。