可控核聚变商业化进程及A股上市公司影响分析

可控核聚变大规模商业应用预计将在2050年前后实现，中国有望成为全球率先实现聚变发电商业化的主要国家之一。 从技术发展路径看，中国采用"实验堆-示范堆-商用堆"三步走战略，目前正处于实验堆建设阶段，2027年紧凑型聚变能实验装置BEST将完成建设并演示发电，2030年有望通过聚变点亮第一盏灯，2035-2045年将进入示范堆阶段，2050年前后实现商业化发电。这一进程将利好A股多家上市公司，尤其是超导材料、真空部件和核心设备制造商，预计2025-2027年核聚变相关业务对部分公司净利润的贡献率可达15%-25%，但受制于商业化进程尚处早期阶段，整体业绩影响仍有限。

一、可控核聚变技术路线与商业化时间表

可控核聚变技术主要分为磁约束和惯性约束两大路线。磁约束路线以托卡马克装置为主，通过强磁场约束高温等离子体进行持续反应；而惯性约束路线则通过高能激光瞬间压缩燃料靶丸引发聚变。从技