明泰铝业焦作万方重组收益测算（2026年收盘价15元情景）

核心结论：若焦作万方2026年最终收盘价为15元/股，明泰铝业重组相关总收益约13.99亿元（含出售股权投资收益4.03亿元与公允价值变动收益9.96亿元），每股增厚约1.12元（按12.5亿总股本测算）。
一、重组核心交易要素
1. 基础交易：明泰铝业向焦作万方出售所持三门峡铝业**2.5%**股权，获焦作万方股份对价
2. 股份数量：预计获149,025,974股（约1.49亿股）
3. 交易作价：8.03亿元（对应焦作万方发行价5.39元/股）
4. 原始成本：明泰铝业2021年9月以4亿元现金受让该2.5%股权
5. 会计处理：交易完成后，焦作万方股份按公允价值计量（非长期股权投资，因持股比例低且无重大影响）
二、收益分项测算（15元/股情景）
1. 出售股权的直接投资收益
- 公式：交易作价 - 原始成本
- 计算：8.03亿元 - 4亿元 = 4.03亿元
- 说明：重组完成时计入当期损益，与股价后续变动无关
2. 公允价值变动投资收益（2026年）
- 公式：(期末收盘价 - 初始入账价) × 持股数量
- 计算：(15元 - 5.39元) × 1.49亿股 = 9.96亿元
- 说明：若未出售，按会计准则计入当期公允价值变动损益
3. 重组相关总收益
- 合计：4.03亿元 + 9.96亿元 = 13.99亿元（约14亿元）
- 每股增厚：13.99亿元 ÷ 12.5亿股 ≈ 1.12元/股
三、关键假设与影响因素
1. 核心假设
- 重组顺利完成，股份如期到账
- 会计分类为公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产
- 2026年收盘价稳定在15元/股，无分红等其他权益变动
2. 敏感性分析（收盘价变动影响）
- 12元/股：公允价值变动收益6.87亿元，总收益10.90亿元
- 18元/股：公允价值变动收益13.05亿元，总收益17.08亿元
- 每±1元/股：影响公允价值变动收益约1.49亿元
四、结论与投资参考
1. 收益结论：15元/股情景下，明泰铝业重组相关总收益约13.99亿元，显著增厚业绩
2. 会计提示：若会计分类为“其他权益工具投资”，公允价值变动将计入其他综合收益，不影响当期净利润
3. 操作建议：关注重组进度与焦作万方股价走势，该部分收益对明泰铝业2025-2026年业绩有重要影响$明泰铝业(SH601677)$ $焦作万方(SZ000612)$