中金黄金2026年归母净利润测算报告（2026年1月25日更新）

核心结论

基于全部假设条件，2026年中金黄金预计实现归母净利润117.83亿元，计算过程如下：

一、测算假设汇总

1. 价格标准：含税黄金价1110元/克（不扣增值税）；含税铜价105000元/吨（核算时扣13%增值税）

2. 成本参数：矿产金完全成本350元/克；矿山铜完全成本36000元/吨；金冶炼毛利率3%；铜冶炼毛利率1%

3. 费用税费：期间费用38亿元；营业税金及附加15亿元；企业实际所得税税率18%；少数股东权益占比19%

4. 产量规划：矿产金21.2吨；矿山铜8.3万吨；冶炼金40吨；电解铜40万吨

5. 其他业务：银、钼、硫酸等稳定贡献毛利5亿元

二、分项收入与毛利计算

1. 矿产金业务

- 单价：1110元/克（含税）

- 产量：21.2吨=21200000克

- 收入：1110元/克×21200000克=235.32亿元

- 成本：350元/克×21200000克=74.20亿元

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