紫金矿业2026年归母净利润预测（2026年1月31日最新预测）

一、核心测算假设条件

1. 产品产量：黄金110吨（考虑到联合黄金三季度交割），铜120万吨，碳酸锂12万吨，白银520吨

2. 产品含税价格：黄金1000元/克，铜100000元/吨，碳酸锂16万元/吨，白银20000元/千克

3. 营收计算规则：黄金无增值税扣减、价格打92折；铜/白银扣除增值税后、价格打90折；碳酸锂扣除增值税、价格不打折

4. 产品毛利率：黄金62%，铜66%，白银80%，碳酸锂55%

5. 其他业务：铅锌矿/铁矿/钼钨矿/贸易冶炼等合计毛利100.00亿元

6. 税费率：增值税税率13%，企业所得税税率18%，少数股东损益比例20%

7. 期间费用及其他：期间费用150.00亿元；减值+汇率套保亏损暂估10.00亿元；营业税金及附加90.00亿元；投资收益40.00亿元

8. 单位换算：1吨=1000千克=1000000克，1千克=1000克

9. 核心公式：不含税价=含税价÷(1+13%)；毛利=产品营收×对应毛利率；归母净利润=（利润总额-所得税）×(1-少数股东损益比例)

二、各产品营业收入详细计算

1. 黄金

- 产量换算：110吨=110000000克

- 基础收入：110000000克×1000元/克=110000000000元=1100.00亿元

- 最终营收（无增值税扣减+92折）：1100.00×0.92=1012.00亿元

2. 铜

- 基础含税收入：120万吨×10万元/吨=1200.00亿元

- 不含税收入：1200.00÷1.13≈1061.95亿元

- 最终营收（扣增值税+90折）：1061.95×0.90=955.75亿元

3. 白银

- 产量换算：520吨=520000千克

- 基础含税收入：520000千克×2.0万元/千克=104.00亿元

- 不含税收入：104.00÷1.13≈92.04亿元

- 最终营收（扣增值税+90折）：92.04×0.90=82.83亿元

4. 碳酸锂

- 基础含税收入：12万吨×16万元/吨=192.00亿元

- 最终营收（扣增值税、不打折）：192.00÷1.13≈169.91亿元

三、各产品毛利详细计算

1. 黄金（毛利率62%）：1012.00×0.62=600.16亿元

2. 铜（毛利率66%）：955.75×0.66=630.80亿元

3. 白银（毛利率80%）：82.83×0.80=66.26亿元

4. 碳酸锂（毛利率55%）：169.91×0.55=93.45亿元

5. 各产品毛利合计

600.16+630.80+66.26+93.45=1390.67亿元

四、总毛利计算（含其他业务）

总毛利=各产品毛利合计+其他铅锌/铁矿等业务毛利=1390.67+100.00=1490.67亿元

五、利润总额计算

利润总额=总毛利+投资收益-期间费用-减值/汇率套保亏损-营业税金及附加

=1490.67+40.00-150.00-10.00-90.00=1280.67亿元

六、所得税计算

所得税=利润总额×所得税税率（18%）=1280.67×0.18=230.52亿元

七、税后净利润计算

税后净利润=利润总额-所得税=1280.67-230.52=1050.15亿元

八、归母净利润计算

归母净利润=税后净利润×(1-少数股东损益比例)=1050.15×(1-20%)=1050.15×0.80=840.12亿元

九、最终测算结果

按上述假设条件测算，紫金矿业2026年归母净利润为840.12亿元（小数点后保留两位）。$中金黄金(SH600489)$ $紫金矿业(SH601899)$ $洛阳钼业(SH603993)$