优克联（UCL.O）2025 年第三季度业绩交流会概要（含问答）
核心结论：2025 年第三季度优克联实现营收 2110 万美元、净利润 930 万美元，保持运营盈利；新业务（GM Life、GM IoT、GM Scene）用户规模同比激增，多款新产品落地；受宏观经济与贸易环境影响，下调 2025 年全年营收指引至 8130 万 - 8580 万美元，同时计划加速全球扩张与技术迭代。
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一、核心业绩概览
季度总营收 2110 万美元，同比下降 15%；净收入 930 万美元，同比大幅增长 173.5%（2024 年同期为 340 万美元）。
服务收入 1700 万美元，同比下降 1.4%，占总营收比重提升至 80.6%（2024 年同期为 68.6%），业务结构持续优化。
毛利率进一步提升至 53.6%（2024 年同期为 48.4%），其中服务业务毛利率保持高位，展现盈利韧性。
截至 2025 年 9 月 30 日，公司持有现金及现金等价物 2850 万美元，资产负债表稳健；累计拥有 201 项专利，其中 167 项已获批，33 项申请中。
二、核心业务亮点
1. 全球生态与新业务增长
公司聚焦消除三大数字鸿沟：通过无缝网络接入打破国际连接壁垒、以专利云技术实现多网络智能优化、用 AI 技术搭建人与宠物的新型连接。三大新增长引擎（G line、Gcom、GM IoT）用户规模同比爆发式增长：
GM Life 业务：季度平均月活跃终端（MAT）达 39300 台，同比增长 48.2%；旗下 Unicore Plug、Unicore Pro 等创新产品，剔除平台因素后同比增长 369.3%。
GM IoT 业务：平均月活跃终端同比激增 5803%，已斩获车载信息娱乐系统订单，在安防摄像头等领域完成部署，建立 45 个跨行业合作伙伴关系，后续将拓展至更多行业。
GM Scene 业务：累计销量超 40 万台，包含 OTA、E3 等解决方案；E3 试点项目投放 10000 台试用机，用户注册率超 75%、活跃参与度超 30%，carrier 合作模式获验证；E1 系列获评 “IFA 2025 最佳产品”。
2. 旗舰产品与市场拓展
Pet Phone：2025 年 9 月在香港、中东首发，已获约 40000 台订单（中东 30000 台、北美 10000 台）；获评 IFA 2025 创新奖及 “最佳设计奖”，正与北美头部宠物电商平台合作推进发货，计划搭建涵盖社交、娱乐、服务的独立宠物生态 APP，2025 年一季度上线。
Me Gold G40 Pro：全球首款支持机上 WiFi 的多场景设备，实现 “单设备 + 单账户” 跨场景（家庭、机场、办公、咖啡馆）无缝连接，搭载专利 AI hypercom 技术，季度末已启动交付。
Me Gold G50 Max：即将推出，集成天地一体 5G 卫星通信与 AI 智能网络切换功能，通过 AI 实时拥堵检测提升网络质量，进一步巩固移动固定宽带领域创新优势。
3. 地区市场表现
中国大陆成为第一大市场，营收占比 35.1%（2024 年同期 27.8%），主要驱动因素包括 5G 市场份额提升、产品矩阵扩容（新增 SIM 卡、E3 等产品）、出境旅游市场复苏带动 1.0 全国数据服务增长。
日本市场营收占比 33.2%（2024 年同期 46.6%），主要因部分 5G 便携式 WiFi 订单延迟至四季度交付。
北美市场营收占比 15.4%（2024 年同期 2.8%），Pet Phone 等新产品通过头部渠道拓展，未来增长潜力显著。
三、财务与运营关键数据
运营费用 1100 万美元，占总营收 50%（2024 年同期 39%），主要因 R&D 与营销投入增加（较去年多投入超 300 万美元）。
季度经营现金流净流出，资本支出较 2024 年同期下降；产品销售同比减少 400 万美元，其中 260 万美元来自低毛利数据相关产品，110 万美元来自日本客户延迟订单。
四、未来规划与业绩指引
1. 业务规划
加速 Pet Tech 业务全球化，计划搭建独立运营架构、募集额外资金，拓展欧洲、北美等市场渠道。
深化 IoT 业务行业渗透，从车载、安防领域延伸至更多高增长垂直行业。
推进 carrier 合作试点，与多家运营商洽谈车险相关合作，未来启动联合测试并规模化落地。
持续加大 R&D 投入，迭代 AI hypercom 等核心技术，推动产品多场景适配与功能升级。
2. 业绩指引
2025 年一季度营收预期：2020 万 - 2065 万美元，同比变动区间为 - 15.4% 至 + 1.9%。
2025 年全年营收预期：8130 万 - 8580 万美元，较此前指引下调，主要受宏观经济与行业趋势逆风影响。
五、问答环节（保留原文中文翻译版本）
1. 提问者：Vivian Zhang（Diamond Equity Research）
问题 1：您好，感谢您接听我的提问。首先，能否跟我们分享一下这 900 万美元其他收入的来源，以及它是如何确认的？这是一次性付款吗？回答（Mr Shi）：正如我们所披露的，这部分收入来自其他投资的公允价值变动。在账目上，它属于公允价值变动收益，是的，这是一次性的。
问题 2：好的，我明白了。那下一个问题是，能否详细说明一下产品销售下滑的原因？回答（Mr Shi & Mr Chen）：Mr Shi：在第三季度，产品销售额总共减少了 400 万美元，这分为两部分。第一部分是 260 万美元的下滑来自数据相关产品，这类产品毛利非常低。所以第三季度这类低毛利产品的销量，相比去年同期要少很多。第二部分是终端产品销售减少了 110 万美元，这和我们提到的日本客户有关 —— 他们延迟了两项订单，一项是 5G 便携式 WiFi 相关的，另一项是移动 WiFi 热点相关的。我们预计这些订单会在第四季度落地，所以只是周期上的轻微延迟。另外，正如我们所披露的，日活跃用户（DAU）和月活跃用户（MAU）都比去年有所增长。这意味着，除了移动宽带业务外，我们新业务（GM Life、GM IoT、GM Scene）的终端数量，相比去年同期有显著增长，这些运营数据都显示出好几倍的同比增长。但从收入占比来看，这些新业务的贡献还比较小，因为它们的终端定价 —— 比如 GM Life 的服务类产品定价，相比 5G 便携式 WiFi 要低很多，两者差距较大。所以即便我们看到更多新终端推向市场，但转化成的收入规模较小；不过用户数量在增长，正如我们披露的，MAU 整体同比增长了 10% 以上，我们相信这些用户基础会在明年为服务收入贡献更多增长。Mr Chen：我再补充几点。硬件销售受关税和贸易逆风影响，客户的决策周期也变长了 —— 正常情况下大概 30 天，现在可能要两个月，这就是订单延迟的原因，但订单本身是会来的。另外，像 5G 这类高价值硬件的发货量延迟，也影响了总营收数字。但幸运的是，我们的用户数量在增长，比如 GM Scene 和 GM Life 的产品用户，即便硬件成本较低，但它们会带来持续的数据使用需求 —— 用户每个月、每年都要为数据使用付费，所以未来这部分收入会增长。
问题 3：好的，明白了，谢谢。那我还有个问题，中国大陆市场的收入增长非常显著，现在已经成为最大市场，背后的主要驱动因素是什么？回答（Mr Shi & Mr Chen）：Mr Shi：正如我们所披露的，优克联 1.0（UCLink 1.0）的全国数据服务收入这些年一直在增长，主要驱动力是中国出境游客使用我们的 Romi Ma 品牌服务。自新冠疫情后，中国的旅游业务在过去几年逐步复苏，所以这部分相关收入也处于复苏趋势中，我们相信未来这一旅游相关的增长趋势还会持续。Mr Chen：我再补充三点。第一，我们在中国大陆的 5G 市场份额提升了，5G 相关收入在总营收中的占比，相比去年高了很多，这说明我们的 5G 产品质量和技术领先性得到了用户认可。在中国，5G 现在越来越普及，用户用了 5G 就不想再用 4G；而我们的 5G 覆盖了 91 个国家和地区，比其他运营商先进得多，速度更快、覆盖更广，所以 5G 市场份额增长很快。第二，我们在中国大陆推出了更多产品 —— 除了传统的 5G 设备，我们还领先推出了 SIM 卡、E3 等新产品，覆盖了过去没有涉足的业务领域。以前在连接市场，我们只做 WiFi 设备，现在有了 OTA、E3，进入了新的细分市场，这部分新市场占比达到了 80%，是我们之前从未接触过的，所以未来中国市场收入会继续增长，SIM 卡等产品也会获得更多市场份额。第三，如果没有特殊因素影响，第三季度中国大陆市场的收入还能更高 —— 比如今年夏天中国游客出境时，遇到了日本地震等问题，再加上一些经济不稳定因素、中美贸易战的影响，所以有所制约。一旦经济形势稳定下来，我们会在中国市场获得更多份额。
问题 4：好的，这回答了我的问题。我本来还想问最近的贸易摩擦相关情况，那想再问下，你们预计这会对市场和公司产生哪些潜在影响？是否有可能推动销售复苏？回答（Mr Shi & Mr Chen）：Mr Shi：看待贸易摩擦的影响，我们认为对公司业务，尤其是新业务，影响是有限的。我们的新业务，比如 Pet Phone，刚和北美头部宠物电商平台合作 launch，北美是个很大的市场。现在越来越多的一线渠道开始上架我们的产品，比如沃尔玛等，中国市场也是如此。所以随着更多一线渠道铺货，我们相信北美市场的销量和收入占比会提升，未来北美市场会实现增长。Mr Chen：我再补充一下。首先，传统移动宽带业务受宏观经济和贸易摩擦的影响，现在已经趋于稳定，我们看到日本和中国的客户订单会在第四季度落地，所以当前的困难时期基本过去了，未来会越来越好。其次，新业务进展非常顺利 —— 我们大部分新产品都在第三季度 launch，比如 Pet Phone 在 9 月推出，Me Gold G40 Pro（支持单账户、单设备、AI hypercom 技术的多场景设备）也在第三季度末推出，这些新产品的终端反馈和渠道反馈都非常积极。正如我们提到的，Pet Phone 已经获得了 40000 台订单，这比我们预期的多很多。另外，E3 试点项目投放了 10000 台设备，用户反馈很好，验证了我们的技术领先性和创新力；运营数据也很积极，用户留存率超 75%、活跃率超 30%，这意味着会有更多用户为业务带来价值。还有 IoT 业务，增长速度很快 —— 虽然基数还小，但每个月都有 30% 以上的增长，目前已经覆盖了车载和摄像头市场的几乎所有一线厂商，相信未来几个月会实现更快增长。所以 GM Scene、GM Life、GM IoT 这三大新产品线，都有很大的增长潜力。另外，我们今年在营销和研发上投入了更多资金 —— 相比去年多花了 300 多万美元，这些投入会在未来带来良好的增长回报。
2. 提问者：Theodore O'neill（Litchfield Hills Research）
问题 1：非常感谢，我想跟进一下 Pet Phone 的情况 —— 之前提到的订单，是发往美国市场的吗？回答（Mr Shi & Mr Chen）：Mr Shi：不是，其中 30000 台订单来自中东的一线渠道，发往中东市场；剩下的 10000 台会发往美国市场。不过我们相信，未来会有更多 Pet Phone 销往美国市场 —— 因为我们很快会和沃尔玛等一线渠道合作启动营销活动。Mr Chen：补充一下，美国是全球最大的宠物市场。我们推出 Pet Phone 的核心是消除人与宠物之间的数字鸿沟，这个概念远不止是宠物追踪器 —— 不像传统的 GPS 追踪器，只能单向监控宠物，我们提供的是人与宠物之间的新型沟通方式。不过这需要市场教育，就像很多年前 iPhone 改变移动互联网一样，现在我们要让人们相信，宠物也能像人一样使用 “手机”。我们对这个市场很有信心，但需要在美国和全球投入更多营销活动。目前一个多月就拿到 40000 台订单（30000 台中东、10000 台美国），这个数据给了我们信心，所以我们会继续投入产品设计和全球营销。
问题 2：谢谢，那下一个问题关于车载信息娱乐系统 —— 你们在新闻稿中提到已经获得了相关订单，能否再详细说明一下这些订单的情况，以及未来这项业务的发展前景？回答（Mr Chen）：好的。车载信息娱乐系统业务方面，传统上这类系统的供应商主要来自中国，我们几乎和所有主流中国供应商都达成了合作 —— 他们的新一代产品都集成了我们的解决方案，而这些供应商的产品主要销往北美、拉美、中东和欧洲市场。目前我们已经覆盖了行业前 17 大供应商，完成了初步的布局和渗透，所以未来车载信息娱乐系统业务会给我们带来大幅的收入增长。
六、会议结尾
发言人 Daniel Gao：感谢大家今天参加会议。如果大家有进一步的问题，欢迎通过公司官网提供的联系方式联系优克联投资者关系部门，或咨询我们的投资者关系顾问。期待在下次季度会议上与大家再见。会议主持人：感谢各位，本次会议到此结束。感谢大家参加今天的演示，现在可以挂断电话了。