小牛电动[NIU.O]2025 年第三季度业绩交流会概要

业绩概述

2025 年第三季度，小牛电动实现销量 46.6 万台（同比 + 49%），营收 16.9 亿元（同比 + 65%），净利润 8200 万元（去年同期净亏损 4100 万元），毛利率 21.8%（同比提升 8 个百分点），核心经营指标全面向好。中国市场贡献 95% 营收，海外市场稳步推进，电动摩托车业务成为关键增长引擎。

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一、产品布局与新品表现

电动摩托车 portfolio 扩张

Q2 完成全价位电动摩托车布局，覆盖入门级 3000 元级、NL 系列 4000 元级、NXL 系列 6000 元级，以及性能导向的 NI 系列（1 万元以下）。

Q3 将该策略延伸至 F 系列，推出 FX 风暴版（FX Windstorm），定价 4799 元，瞄准 4000 元级市场，专为年轻骑手设计。

FX 风暴版核心配置：3000W 电机、全侧 TFT 显示屏、强化车架，性能媲